管理工程学院李奇会工程经济学第二章现金.ppt

第二章 现金流量和资金时间价值 本章重要概念和知识要点 1、现金流量的三要素：大小、方向、时间点 2、资金时间价值 第一节：现金流量 一、基本概念 （一）现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。 （二）现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。 （三）净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 （四）现金流量：各个时点上实际的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称） 货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。 第二节：资金的时间价值 一、资金时间价值的概念 不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就称为资金的时间价值。是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 如果现在将1000元存入银行，一年后本利和为1060，经过一年增加60元，就是一年内让出了1000元货币使用权得到的报酬。60元就是1000元在1年中的时间价值。 在不同时间付出或得到同样数额的资金在价值上是不相等的，也就是说资金的价值是会随着时间而变化的，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值就是资金的时间价值。 二、资金具有时间价值的内涵 （一）资金在生产与交换过程中由于有劳动者的劳动使之产生了增值 （二）资金的时间价值是对投资者放弃现时消费的必要补偿。 三、资金时间价值的意义： 由于资金时间价值的存在，使不同时间点上发生的现金流量无法直接加以比较，因此，要通过一系列的换算，在统一时点上进行比较，才能符合实际的客观情况。这种考虑了资金时间价值的方法，使方案的比选更为现实和可靠。 如何理解价值： 任何东西或证券不存在什么“固有价值”，只存在相对价值。也就是，只有相对于人的效用而言，才有价值这回事。东西或证券的价值取决于它能否让个人的效用提高，包括消费效用、财富效用、主观幸福或满足感。这等于说，即使要花百亿元投资、十万劳动力一年的时间才能建好的漂亮形象大楼，如果没有任何人或机构要用它，那么，那栋楼也会一文不值；花费再多的机器设备，如果没有人要，也一文不值；再怎么费苦力做成的衣服，如果没有人愿意出价钱买，那只是一堆废布。 价值取决于这些公司能带来的效用，或者说收益，而不取决于其建设成本，跟建设所需的劳动时间关系不大；换言之，价值由未来的收益而定，不是由过去的成本决定。 一种观点认为：效用决定价值，而不是劳动成本决定价值 在工程经济分析中，对资金时间价值的计算与银行利息计算方法相同。利息和利率可作为一种资金时间价值的表现方式。将一笔资金存入银行，这笔资金就称为本金； 一段时间后，储户在本金外再得到一笔钱是利息。 利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增 值，用“I”表示。 P：现值，资金运动起点时的金额。 F：终值，资金运动结束时的金额。 A：等值，连续出现在各计息期期末的等额支付金额。 i：计息期利率 n：计息周期数 利率分为年利率、月利率和日利率。又称为年息率、月息率和日息率（拆息）。按照我国习惯，无论是年息、月息、日息，利率的基本单位都是厘，1/10厘为一毫，1/100厘为一丝。10厘为一分，没有分以上单位 本金3000元，一年的利息120元，年利率4%，年息4厘 本金3000元，一月的利息12元，月利率4‰，月息4厘 本金3000元，每天的利息1.2元，日利率0.4‰，日息4厘 国外习惯年利率，我国习惯用月利率。例如月息5分4厘，就是5.4%；月息5厘4毫就是0.54%。年利率与月利率互换，每年12个月，年利率与日利率互换，一年360天；月利率与日利率互换，每月30天计算。 我国利率分为官方利率和市场利率。官方利率是政府通过中央银行公布，各银行必须遵守的利率。主要包括中央银行基准利率、金融机构对客户的存贷款利率等 市场利率是金融市场形成的利率，主要是同业拆借利率、国债二级市场利率等 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率（债权人角度） P：现值，资金运动起点时的金额。 F：终值，资金运动结束时的金额。 A：等值，连续出现在各计息期期末的等额支付金额。 i：计息期利率 n：计息周期数 2、一次支付（整付）类型公式 在某一特定时点上一次支付（或收取），经过一段时间后再一次收取（或支付）的款项，即一次性收付款项。在日常生活中常见，比如存进银行一笔现金100元，年利率为复利10%，经过3年后一次性取出本利和133.10元，这里涉及的