货币银行学第十二章金融发展.ppt

金融改革进程加快推进 2003年以来，中国政府启动了新一轮的金融改革。目前，农村信用 社改革取得了明显成效，历史包袱得到初步化解，经营状况开始好转， 支持“三农”的实力进一步提高。国有商业银行股份制改革取得阶段性 成果，现代公司治理结构开始发挥作用。股份制商业银行、城市商业银 行和其他中小金融机构的改革与重组也在加快推进之中。 金融运行规则日趋健全 * * 第四节 我国的金融创新与金融改革 金融业对外开放稳步推进 改革开放以来，尤其是加入WTO以来，中国金融业对外开放步伐明显 加快。 金融基础设施的现代化水平明显提高 中国现代化支付系统建设取得了突破性进展，基本建立了覆盖广泛、 功能齐全的跨市场、跨境支付结算体系，人民币在香港和澳门实现清算安 排。 * * 第四节 我国的金融创新与金融改革 二、我国的金融创新 我国金融创新所取得的成就 金融组织体系的创新 金融市场创新 第一、货币市场的创新，包括同业拆借市场、票据贴现市场、大额存 单市场和国债回购市场等四个子市场的创新。 第二、资本市场的创新。 * * 第四节 我国的金融创新与金融改革 金融调控手段创新 从1984年人民银行专门行使中央银行职能至今，逐渐形成了法定存 款准备金、再贷款、再贴现、利率、公开市场业务等一整套调控手段。 金融制度的创新 货币制度的创新； 融资制度的创新； 金融管理制度的创新。 * * 第四节 我国的金融创新与金融改革 我国金融创新存在的问题 金融创新滞后于经济发展 金融创新违背市场规律 监管制度落后,亟待改进 * * 第四节 我国的金融创新与金融改革 金融创新风险的防范对策 加快金融机构产权制度改革； 加强金融监管创新，完善金融监管体系； 加强金融创新主体的风险防范； 行业自律组织与金融创新风险防范； 加强国际协作，降低金融创新风险。 * * 第四节 我国的金融创新与金融改革 金融发展理论实际研究的是金融发展与经济发展之间关系 的理论。早期的金融发展理论并不完全适用于发展中国家。针 对这种状况，麦金农和肖提出了金融压抑和金融深化理论来分 析发展中国家的金融和经济发展状况，并对发展中国家的政策 选择提出了建议。 中国是一个发展中国家，也存在着金融压抑现象，虽然中 国的金融改革已取得了明显的成效，但依旧面临很多难题。 金融创新的动因在于对利益的追求和效率的提高，但这种 创新也同时会给金融体系带来新的风险，使金融风险更为集中 和隐蔽，加大了金融风险对整个金融体系的破坏力。由于金融 创新具有“双刃剑”的特点，我国必须加大对金融风险的防范， 使我国金融业在激烈的竞争中持续发展。 * * 本章小结 第十二章 金融发展 共计3课时 * * 知识目标 理解金融压抑和金融深化； 理解金融相关比率； 理解金融与经济之间的关系； 了解发展中国家货币金融政策的特殊性。 技能目标 能够对我国的金融发展进行简单的分析与评价。 第十章 货币政策 * * 一、事件背景 1992年12月28日，上海证券交易所(上交所)首先向证券商推出了国债期货交易。但由于国债期货不对公众开放，交投极其清谈，并未引起投资者的兴趣。1993年10月25日，上交所国债期货交易向社会公众开放。与此同时，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。1994—1995年春节前，国债期货飞速发展，全国开设国债期货的交易场所从两家陡然增加到14家。由于股票市场的低迷和钢材、煤炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停，大量资金云集国债期货市场，尤其是上海证券交易所。1994年全国国债期货市场总成交量达2.8万亿元。 二、事件回放 “327”国债是指1992年发行、1995年6月到期兑换的3年期国债。1992～1994年,中国面临高通货膨胀压力，银行储蓄存款利率不断调高。 开篇案例：“327”国债事件 * * 国家为了保证国债的顺利发行，对已经发行的国债实行保值贴补。保值贴补率由财政部根据通货膨胀指数每月公布，因此，对通货膨胀率及保值贴补率的不同预期成了“327”国债期货品种的主要多空分歧。以上海万国证券公司为首的机构在“327”国债期货上作空，而以中经开(全称为中国经济开发信托投资公司)为首的机构在此国债期货品种上作多。 当时虽然市场传言财政部将对“327”国债进行贴息，但万国证券的总裁管金生认为这不能，他分析：国家财政力量当时极其空虚，不太可能拿出这么大一笔钱来补贴“327”国债利率与市场利率的差，而且1993年年中，中国高层下狠招宏观调控，整治银行乱拆借，下军令状要把通货膨胀拉下来。到1995年初，通货膨胀已开始回落。于是管金生出手，联合辽国发等一批机构在“327”国债期货合约上重仓