融资融券业务培训材料20090610(论坛讲义)第一讲.ppt

国民收入核算 融资融券业务培训 第一讲基本概念及案例讲解 　（二）融资融券交易与普通证券交易的区别 （二）融资融券交易与普通证券交易的区别 　（三）基本概念－－授信额度 定义：指证券公司授予客户可融资或可融券的最大额度 公司根据授信制度评定客户的信用评级，根据客户的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、公司财务安排等因素，综合确定或调整对客户的授信额度。 客户的融资金额及融入证券不得超出公司确定的授信额度。 　（三）基本概念－－保证金比例 定义：指客户交付的保证金与其所能融入资金或证券金额的比例。 类型：初始保证金比例、融资保证金比例和融券保证金比例。 融资（券）保证金比例由初始保证金比例以及融资买入（融券卖出）标的证券的折算率确定，直接影响客户的开仓数量。 融资（券）保证金比例＝初始保证金＋1－折算率（各家券商的算法不同） 融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格） ×100% 　　　　融资买入证券数量＝保证金/（融资保证金比例×买入价格）×100% 　　 　融券保证金比例＝保证金/ （融券卖出证券数量×卖出价格） ×100% 　　　　融券卖出证券数量＝保证金/（融券保证金比例×卖出价格）×100% 保证金比例用于控制客户资金的放大倍数 　（三）基本概念－－期限和费用 期限： 融资融券最长期限不超过六个月。期限顺延的，应符合《证券公司融资融券业务试点管理办法》和证券交易所规定的情形； 融资融券期限从客户实际使用资金和证券之日起计算。 费用： 融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。 融资利息和融券费用按照客户实际使用资金和证券的天数计算。 　（四）案例 例：投资者拥有证券市值50万（该证券折算率60%）、现金20万的担保物，假定融资保证金比例50%，各项佣金、手续费及利息费用忽略不计，补仓维持担保比例为150%，平仓维持担保比例为130%，各项数据计算如下： 1、担保物价值=现金+∑可充抵保证金的证券市值×折算率=20+50×60%=50万； 2、该客户最大授信额度=担保物价值×信用系数=50 ×2=100万（各券商算法不相同）； 3、若该客户以10元价格融资买入某股票10万股， 此时，该账户维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值)/（融资金额+融券卖出市值+利息及费用总和）=（20+50+100）/100=170% 保证金可用余额=现金+ ∑可充抵保证金的证券市值×折算率+ ∑（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率- ∑融资买入证券金额×融资保证金比例-利息及费用 =20+50×60%+0-100×50%-0=0， 即此时该客户已不允许再开新仓融资买入股票。 　　（四）案例 续： 3、若T+N日，该融资股票价格跌至7元，此时 ： 维持担保比例=（20+50+70）/100=140%补仓线150% 该账户触发补仓，券商发送补仓通知，要求该客户在两日内及时补仓或减仓。 4、若该客户仍未及时补仓，该股票继续下跌至5.5元，此时 ： 维持担保比例=（20+50+55）/100=125%平仓线130% 该账户触发平仓，券商发送平仓通知，要求该客户在两日内及时补仓或减仓至补仓线以上，否则券商将会进行强制平仓。 谢 谢！ * 总目录 第一讲：基本概念及案例 第二讲：业务流程及操作 第三讲：客户需要重点关注的几个问题 　 第一讲目录 　一、融资融券的定义 　二、与普通交易的比较 　三、几个基本概念 　四、案例分析 融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。 　（一）融资融券的定义 当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出 足额保证金。买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，则必须有足额证券 保证金机制不同 投资者与证券公司之间存在： ①委托买卖关系 ②资金或证券的借贷关系 ③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系 投资者与证券公司之间只存在委托买卖的关系 法律关系不同 风险是由投资者与券商共同承担的。如客户不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险 风险完全由投资者自行承担 承担风险不同 区别 融资融券业务 普通证券业务 证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制 客户自己把握情况 交易机制不同 佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、违约费、逾期罚息、坏帐罚息等 佣金、印花税、过