融资融券卖券还款模式变更.ppt

谢 谢! Company Logo Company Logo 融资融券业务-卖券还款模式变更 融资融券部 2011.6 目 录 背景及现状 1 2 3 关于新模式 模型与实例 Part 1 背景及现状 背景及现状 监管规定：投资者卖出信用证券帐户内证券所得资金,须优先偿还其融资欠款 现状分析：受限于规则，现有业务、系统均严格按照规范设计和实施 当前处理模式：担保物卖出=卖券还款 背景介绍 背景及现状 担保物-----标的物 普通交易同样能实现，而且周期短、无限制，信用交易优越性？ 现状分析一 背景及现状 担保券、标的券严重不对称 影响客户交易便利性、灵活性-----客户信用交易积极性？ 现状分析二 背景及现状 配股、配债无资金可用 保护余额与保证资金之间过于向保护余额的方向倾斜，如何保证客户的自有资金？ 现状分析三 Part 2 关于新模式 关于新模式 投资者担保物卖出非融资买入（担保物提交或担保物买入）的证券持仓时，无须自动偿还其融资欠款； 新模式解释 关于新模式 投资者担保物卖出融资买入的证券时，须自动偿还本券融资负债（含本券费用负债及本券利息负债），多余部分记增可用； 补充说明 关于新模式 担保物提交（或担保物买入）的证券只能担保物卖出；（错） 融资买入的证券只能卖券还款；（错） 信用证券帐户内的所有持仓（无论来源），均可以通过担保物卖出、卖券还款这两种委托类别卖出； 担保物提交（或担保物买入）的证券也能卖券还款；（对） 融资买入的证券也能担保物卖出；（对） 两个误区 Part 3 模型与实例 模型与实例 模型一 投资者先提交A和B，再融资买入B 卖出方式 券种 原还款模式 现还款模式 担保物卖出 A 1、其他负债及利息 2、B费用负债及利息 3、B融资负债及利息 不还债 担保物卖出 B 同上 1、B费用负债及利息 2、B融资负债及利息 卖券还款 A 同上 1、其他负债及利息 2、B费用负债及利息 3、B融资负债及利息 卖券还款 B 同上 1、其他负债及利息 2、B费用负债及利息 3、B融资负债及利息 模型与实例 实例一 担保物卖出前 持仓 持仓来源 负债情况 资金情况 邯郸钢铁（600001） 数量：10000股 价格：10元/股 市值：100000元 担保物提交 其他负债20元 可用资金：0元 浦发银行（600000） 数量：10000股 价格：10元/股 市值：100000元 担保物提交 其他负债20元 浦发银行（600000） 数量：1000股 价格：10元/股 市值：10000元 融资买入 融资负债10000元 费用负债10元 利息负债1元 模型与实例 实例一 假设担保物卖出邯郸钢铁（600001） 持仓 持仓来源 负债情况 资金情况 邯郸钢铁（600001） 数量：0股 价格：10元/股 市值：0元 担保物提交 其他负债20元 可用资金：100000元（忽略卖出佣金） 浦发银行（600000） 数量：10000股 价格：10元/股 市值：100000元 担保物提交 其他负债20元 浦发银行（600000） 数量：1000股 价格：10元/股 市值：10000元 融资买入 融资负债10000元 费用负债10元 利息负债1元 模型与实例 实例一 假设担保物卖出浦发银行（600000） 持仓 持仓来源 负债情况 资金情况 邯郸钢铁（600001） 数量：10000股 价格：10元/股 市值：100000元 担保物提交 其他负债20元 可用资金：110000-10000-10-1=99989元（忽略卖出佣金） 浦发银行（600000） 数量：0股 价格：10元/股 市值：0元 担保物提交 其他负债20元 浦发银行（600000） 数量：0股 价格：10元/股 市值：0元 融资买入 融资负债0元 费用负债0元 利息负债0元 模型与实例 模型二 投资者提交A，先融资买入B，再融资买入C 卖出方式 券种 原还款模式 现还款模式 担保物卖出 A 1、其他负债及利息 2、B费用负债及利息 3、C费用负债及利息 4、B融资负债及利息 5、C融资负债及利息 不还债 担保物卖出 B 同上 1、B费用负债及利息 2、B融资负债及利息 担保物卖出 C 同上 1、C费用负债及利息 2、C融资负债及利息 卖券还款 A 同上 同左 卖券还款 B 同上 同左 卖券还款 C 同上 同左 模型与实例 实例二 担保物卖出前 持仓 持仓来源 负债情况 资金情况 邯郸钢铁（600001） 数量：10000股 价格：10元/股 市值：100000元 担保物提交 其他负债20元 可用资金：0