货币银行学 2010 第三章 金融市场 1到4节 black.ppt

第三章 金融市场 本章主要内容： 一 、金融市场的功能。 二 、货币市场、资本市场与金融衍生工具市场。 三 、金融机构体系。 第三章 金融市场第一节 金融市场概述 一 、概念 ：金融市场指进行资金融通的场所，也即进行资金借贷的场所。 金融市场可以有有形的交易场所，如证券交易所 。金融市场也可以是无形的，如很多金融交易是通过现代化的通讯网络完成的。 二 、金融市场的主要功能 ： 1、实现储蓄向投资的顺利转化。 2、 合理配置社会资源的功能。 3、通过金融市场，国家可以对经济进行宏观调控。 三、现代金融市场的发展趋势： 1、金融市场的全球化 2、融资活动的证券化 3、金融创新的多样化 四 、金融市场的构成要素 ： 1、交易主体：按参与目的，可分为投资人、筹资人和中介人。具体包括： 个人 --- 整体而言作为投资人 企业 --- 主要充当筹资人 金融机构----主要充当中介 政府机构---主要充当筹资人 中央银行----充当管理者的角色 金融市场的构成要素 2、交易对象 ：货币资金。 3、交易价格：反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬，一般表现为利率。 金融市场的构成要素 4、交易工具：金融工具，即借以进行金融交易的工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证。 金融工具的基本特征有 ： (1)期限性：是指一般金融工具有规定的偿还期限。(2)流动性：是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。(3)风险性：是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。(4)收益性：是指持有金融工具能够带来一定的收益。 五 、金融市场的分类 ： 1、按金融交易的期限的长短，分为货币市场和资本市场。融资期限在一年以下的市场叫货币市场; 融资期限在一年以上的市场叫资本市场。 2、按交易对象不同分为票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场。 3、 按是否首次发行分为一级市场、二级市场。一级市场，指新证券发行的市场。 二级市场，指已经上市的证券流通转让的市场。 4、交易所市场与场外市场。 5、现货市场与期货市场。现货市场上，一般成交后1-3日内立即付款交割；期货市场上，交割则是在成交日之后所规定的某个日期进行。（而且期货市场上大部分交易不进行实物交割，而是通过对冲了结）。 第二节 货币市场 一 、概念 ：指融资期限在一年以下的市场。由于该市场上使用的金融工具期限短，具有较强的“货币性”，所以称作货币 市场。 货币市场的特点为 ： 1、资金融通期限短。 2、融资目的主要是解决短期资金周转需要。 3、使用的金融工具流动性强。 货币市场 二 、货币市场的构成 :货币市场主要包括同业拆借市场、商业票据市场、贴现市场、国库券市场等。 1、同业拆借市场 是金融机构之间为调剂短期资金余额而相互融资的市场。同业拆借是货币市场的一个重要组成部分，能较准确反映资金供求状况。同业拆借市场以隔夜交易为主，即大多进行以一日为期的拆借。 美国的同业拆借市场就是联邦基金市场。联邦基金利率，是美国货币市场的基准利率 美国的同业拆借市场就是联邦基金市场。联邦基金利率（Federal Funds Rate）， 是美国货币市场的基准利率。 美联储通过公布对该利率的期望值，就可以向市场传达出美联储的政策动向。因此，西方各家媒体对此都非常关注。 另外，伦敦银行同业拆借利率 London Interbank Offered Rate（ LIBOR）也被视作反映短期利率走势的指标。 货币市场 2、商业票据市场 商业票据原本产生于商业信用中，是赊销赊购活动中债权债务关系的证明凭证。但到了今天，商业票据又成为了一种金融工具。例如，一些资信良好的大公司可以通过发行商业本票筹集资金。 而对于那些知名度稍差的中小企业而言，光凭自身信用发行的票据可能很难销售出去。所以，中小企业要依赖 ： 货币市场 3、票据承兑市场 ：中小企业可以开出以某家银行为付款人的汇票，并经银行承兑（银行签字盖章，承认到期兑付）。由于银行的信用大大高于一般的企业，所以经银行承兑后的汇票可以比较容易地销售出去。 同时，银行为客户办理承兑业务时要收取手续费，由此形成票据承兑市场。 货币市场 4、票据贴现市场： 所谓贴现，指票据持有人将未到期