第五章 失去的二十年.ppt

平成萧条（失去的十年1992-2001） 泡沫经济崩溃的重要影响有两个： 一是引发金融危机与大批银行的倒闭； 二是引发九十年代日本经济的长期萧条。 第五章 失去的二十年 一、金融危机 不良债权（呆账） 指难以收回的债权。狭义是指在银行等金融机构中，由于借款方企业的经营不善和倒闭等原因导致的没有办法收回的贷款（从金融机关看来是债权）。 通常情况下，银行贷款是以土地等不动产作为担保的，这样即便出现企业倒闭的情况，只要将土地回收就保证不受损失了。然而，泡沫经济时期，银行将暴涨的土地作为担保对企业的贷款采取了非常宽松的手段，导致泡沫经济崩溃后，不仅没能收回贷款，由于土地价格的暴跌，当初作为担保的土地也没法担保。最终导致呆账的出现。 二、长期萧条 经济长期萧条是日本泡沫经济最重要的影响之一。其根本原因在于资本主义的基本矛盾，即生产的社会性与资本主义私人占有之间的矛盾。这次危机从1991年开始出现，工业生产指数如果以2000年为100的话，1990年为99.9。可以说工业生产从1991年到2000年为零增长，整个经济处于停滞或萧条当中。 20世纪九十年代经济长期萧条的特点 1.银行贷出显著减少 在九十年代的这次经济衰退中，银行贷出款的总增加额的年平均增长率仅为0.5%。 导致银行贷出款显著减少的原因有： ?企业经营不景气，对资金的需求显著减少。 ?借款人信用低下。 ?银行资产表负债率恶化。 2、企业利润下降，倒闭增加。 由于市场萎缩，银行惜贷。导致企业资金周转不灵，出现了企业利润下降的景况。据统计，在1993到1999年期间的25个季度中，日本全产业企业法人的经常利润就有17个季度是下降的。 企业利润下降就会导致货币紧缩的压力增大，使企业倒闭增加。并产生了上市企业破产和企业“连锁破产”的现象。 3、劳动力过剩，失业率剧增 由于企业倒闭大量增加，而未倒闭企业受市场滞销等影响，被迫减产裁员，从而导致失业率剧增。失业率直线上升是这次经济长期萧条最突出的特点。它的产生受两个重要因素的影响： ?日本企业对外直接投资猛增； ?企业改革。即企业合理化改革，即减少雇佣，降低成本。 4、民间设备投资减少 民间设备投资是资本主义市场的牵引力，而从1991年开始日本民间设备投资一直处于低速状态。影响民间设备投资减少的因素有： ?金融机构的“惜贷”态度。 ? 对经济增长的恢复缺乏信心。 ?泡沫经济时期形成的“过剩设备”亟待处理。 社会状况 就业方面：就业冰河期。临时雇佣及从事服务业人员增加。 消费方面：消费税增加。物美价廉商品大受欢迎。产生了新的服务及销售方法。 生活方式方面：有效利用休假，转变旅游方式。 伊邪那美景气（2002年——2007年） 又称第14循环期，是指从2002年2月开始的景气循环期，景气上升期从2002年2月到2007年10月共持续了69个月，此后受到次贷危机带来的全球金融危机的影响转为景气衰退。至今仍持续着萧条。由于这次景气持续的长度比之前最长的伊奘诺景气持续时间还要长，所以被称为伊邪那美景气。 然而，虽然此次景气上升期持续时间很长，但经济增长率仅持续在2%左右，劳动者工资的上涨也到了极点。让人无法实际感觉到经济的景气。所以又被称为“裁员景气”、“无实感景气”等。 支撑此次经济景气的因素 1、此次景气上升得益于日本政府于2001年以来实施的以零利率政策为代表的金融缓和政策。2004年大幅度的外汇介入导致的实质日元汇率下降的日元低值，以及新兴国家和北美充足的需求的牵引，以出口关联产业为中心的多数企业创下了历史最高销售额和利润，出口对经济增长的贡献率超过了60%。 2、此外，大企业回归国内的趋向增加，积极进行了设备投资，增加了国内的雇用机会。特别是大型制造业企业本来趋向于招聘应届生，但由于业绩的提升和“团块世代”的退休，也增加了对社会人员的雇佣。 3、企业积极的设备投资也扩展到了内需企业和承包型企业，再加上政府实施的低利率政策使得企业的倒闭数从2002年到2005年减少了近6000个。 4、小泉政权改变了一直以来实施的“淘汰低效率企业”的政策。 5、向大银行注入了大量的公共资金，使得银行增加了对企业的贷款，增加了经济景气。并对完全解决泡沫经济崩溃以来的不良债权的问题起到了作用。 6、此外，对此次景气起到支撑作用的还有外资企业。外资企业积极的投资增加了大城市不动产行业和证券市场的活力。 伊邪那美景气的主要特征 1