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第四章 证券投资基金 4.1 证券投资基金的概念和特征 4.2 证券投资基金的分类 4.3 证券投资基金的当事人 4.4 证券投资基金的费用和基金资产的估值 4.5 证券投资基金收益的分配 4.6 证券投资基金的交易 4.1 证券投资基金的概念和特征 一、证券投资基金的概念和性质 二、投资基金的投资特征 三、投资基金与股票债券的比较 投资基金的概念和性质1.Fund概念 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，将投资收益按投资比例进行分配的一种间接投资方式。 注意：基金当事人有三方 投资基金起源于1868年的英国，而后兴盛于美国，现在已风靡于全世界。 战后60年代以来，一些发展中国家积极仿效，愈来愈运用投资基金这一形式吸收国内外资金；在我国，在80年代末出现了投资基金形式，并从90年代以后得到了较快的发展，这不仅支持了我国证券市场的发展，而且也为广大投资者提供了一种新型的金融投资选择。 各国和地区对投资基金有不同的称谓 美国:共同基金(Mutual Fund) 香港、英国: 单位信托基金(Unit Trust) 台湾、日本: 证券投资信托基金 我国:证券投资基金，Investment Fund 。 2．投资基金的性质 （1）证券投资基金是一种集合投资制度。 证券投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。 （2）证券投资基金是一种信托投资方式。 它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。 （3）证券投资基金是一种证券投资工具。它发行的凭证即基金券（或受益凭证、基金单位、基金股份）与股票、债券一起构成有价证券的三大品种。投资者通过购买基金券完成投资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券投资基金的投资风险。 二、投资基金的投资特征 三、证券投资基金与股票、债券的区别 1.发行主体不同：债券发行人、股份公司、基金发起人； 2.权利关系不同： 所有权关系、债权债务关系、信托契约关系； 3.所筹资金的投向不同。 股票和债券是融资工具，筹集的资金主要是投向实业，而基金主要是投向其它有价证券等金融工具。 4.期限不同：无期、有偿还期限、有存续期限 5.收益不同：一般地，基金小于股票，但大于债券 6.风险不同：一般地，基金小于股票，但大于债券 7.价格取向不同：基金的价格受基金净资产以及市场供求关系影响；股票的价格受供求关系的影响巨大；影响债券价格的主要因素是利率。 4.2 证券投资基金的分类 一、按组织形态分类：契约型基金和公司型基金 二、按能否赎回（规模是否固定）分类：封闭基金和开放式基金 三、按投资风险与收益不同：成长型基金、收入型基金和平衡型基金 四、按投资标的分类：债券基金、股票基金、货币市场基金、指数基金、杠杆基金（衍生品：期货、期权、远期等）等 五、按基金资本来源和运用地域分类 六、按照募集方式分类 七、两种特殊的开放式基金 一、按组织形态分类： 2.公司型基金（Corporate-type fund）： 公司型基金又叫做共同基金，是按照公司法，以发行股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金，认购基金股份的投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。 顾名思义，公司型基金本身就是一个公司（基金公司或叫投资公司），它是依照公司法的规定组建的，主要投资于有价证券的投资机构。公司型基金通过发行股份来筹集资金，投资者购买公司股份而成为公司股东，再由股东大会选举出董事会、监事会，然后由董事会委托选定的基金管理公司进行公司资金的投资运作。 契约型与公司型基金的比较 二、按基金单位能否赎回分类 1.开放式基金（Open-end fund）：基金规模可变：可追加新的发行单位，可赎回，一般不能上市。 2.封闭式基金（Close-end fund）：发行期满后封闭、规模不变、不可赎回。基金单位可二级市场上流通。 (1)有存续期（5-15年)期满后，按照基金份额分配剩余资产） (2)可提前终止，由托管人，基金持有人大会决定。 两者区别 三、按投资风险与收益不同 四、按投资标的分类 股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、指数基金等。 指数基金： 是指按照某种证券指数构成的标准购买该指数包含的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数基本相同的收益水平。 指数基金的优势是： 第一，费用低廉，指数基金的管理费较低，尤其交易费用较低。 第二，风险较小。由于指数基金的投资非常分散，可以完全消除投资组合的非系统风险。 五、按基金资本来源