第11章资金需要量预测.ppt

公司理财学原理 第十一章 第十一章 资金需要量预测 本章提要: 公司从事任何生产经营活动都离不开资金，为了保证资金的有效供给和投放，公司必须要对资金需要量进行预测。只有在准确预测公司资金需要量的基础上，公司才能更好地安排筹资、控制投资风险、降低投资成本、增加投资收益。本章将讨论资金需要量的预测理论和方法。 学习目标：通过本章学习，要求掌握和了解如下内容： （1）认识资金存量与流量的关系。 （2）认识资金需要量预测的基本程序?。 （3）掌握资金占用量预测的基本方法。 （4）掌握筹资量预测的基本理论和方法。 （5）认识生产经营能力扩张与资金需要量增长的关系。 （6）掌握公司完全利用内部资金来源的扩张能力计算方法。 （7）掌握公司适当增加负债资金后的扩张能力计算方法。 第一节 资金需要量预测的基本程序和方法 预测公司资金需要量在公司理财中有着重要的作用，作为一名财务人员，应该掌握有关资金需要量预测的理论和方法。本节将对资金需要量预测的基本理论和方法进行讨论。 第一节 资金需要量预测的基本程序和方法 一、公司资金需要量概述 （一）资金需要量分类 公司资金需要量，可以从资金流量和资金存量两个方面来考察。 从公司的资金流量看，资金表现为公司在一段时期中的各种支出，这些支出既包括日常生产经营活动所产生的采购支出、费用开支，又包括为扩大生产能力而产生的固定资产投资和为获取投资收益的各种对外投资支出，还包括偿还各种借款、支付股利等筹资性的支出。 从公司的资金存量看，资金表现为资产负债表左方的各种资产，它是公司在一定时点上资金占用的情况。资金存量代表着公司从事生产经营活动的物质基础。 公司的资金流量可以进一步分为资金流入量和资金流出量。虽然，从理论上讲，当公司资金流入量与流出量在时间上完全同步和在数量上完全相等时，公司的资金存量可以为零。但在实际中，公司资金流入量与流出量在时间上不可能完全同步，在数量上也不可能完全相等，比如固定资产的投资就不可能与固定资产折旧在时间和数量上完全同步、等量发生；因此，公司必然需要有资金存量。 第一节 资金需要量预测的基本程序和方法 （二）资金存量与资金流量的关系 公司一定时点上的资金存量与一段时期中的资金流量存在着密切的关系。这种关系可以进一步从资金流入量与存量，以及流出量与存量的关系来考察。 首先，资金存量是资金流出量的基础，是满足资金流出量的保证，在资金流出量速度一定的条件下，资金存量越多，满足资金流出量的需要就越有保证。 其次，资金流入量是形成资金存量的前提，资金流入量的大小和速度的快慢，会直接影响到资金存量的规模。一般而言，资金流入量越大和速度越快，资金存量的规模也就越大；相反，则越小。 资金存量是调节资金流入量与资金流出量的“储水池”。当资金流入量大于资金流出量时，资金存量增加；当资金流入量小于资金流出量时，资金存量减少。在公司理财中，主要是从资金存量角度考察资金需要量。资金存量表现在资产负债表中，就是资产。因此，预测公司资金需要量，实际上就是预测公司的资产占用量。 第一节 资金需要量预测的基本程序和方法 二、资金需要量预测的基本程序 根据上面所述，预测公司资金需要量，需要预测公司的资金流入量、流出量和资金存量。由于公司经营的基本目标是追求收益，因此，资金需要量预测应该以满足追求收益的需要作为预测目标，即将资金流入量作为预测资金需要量的起点。具体地说，其程序如下： （1）以目标利润为起点，预测满足目标利润的销售收入和投资收益，并在此基础上估计资金的实际流入量和时间。 （2）根据销售收入与成本费用的关系，测算保证销售收入实现的目标成本，以及固定资产、无形资产等投资，根据投资收益与对外投资的关系，测算保证投资收益需要的对外投资规模；并进一步估计资金实际流出量和时间。 （3）根据资金流入量与资金流出量的关系，预测保证资金流出量需要的资金存量。 第一节 资金需要量预测的基本程序和方法 程序可以用图11-1简示： 第一节 资金需要量预测的基本程序和方法 三、资金占用量的预测方法 公司资金占用量与公司目标利润数量和构成规划有密切的关系，完成不同类型的目标利润需要的资产不同，相应地与之匹配的资金占用量也不同。而预测不同资产的资金占用量，必须使用不同的预测方法，这样就形成了多种多样的预测方法。这里重点讨论常用的预测方法。 （一）主营业务资金占用量的预测模型 对一个生产经营型企业而言，生产经营规模的大小可以用销售收入指标来反映。公司完成一定量的销售收入，必须要占用一定的资产、支付一定的成本和费用，占用的资产就是资金存量，而为了保证成本和费用的正常支付，公司也必须要保有一定的资金，并与之相匹配。从最一般的角度看，销售收入与资金占用量的关系可以用如下的基本函数关系式来表示： Y=A+BX 式