新华富时A50指数介绍与A50开户流程.ppt

新华富时A50指数介绍 A50指数与国内股指期货对比与相关性 富汇达资本运营总监——郑甲良 2015-09 2 1 3 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 目录 A50市场特点 A50指数简介 A50与国内股指期货对比 4 A50指数交易方式与特点 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 1.A50指数简介 A50指数简介 1.1 A50指数基本情况 A50指数简介 A50指数简介 1.2 A50指数活跃度 1.3 A50指数与国内股指期货相关性 1.1 A50指数基本情况 A50指数是以沪深两市按流通比例调整后市值最大的50家A股公司为样本，以2003年7月21日为基期，以5000点为基点，每年1月、4月、7月和10月对样本股进行定期调整。目前A50指数占有合格A股市场流通市值的33.2%，包括了中国联通、招商银行、中石化、宝钢、深圳发展银行、长江电力、上海汽车等大盘股。 1.2 A50指数活跃度 A50指数近年来成交量逐渐放大，说明A50指数对于国内A股定价话语权正在逐步提高。国内A股定价权2015年8月富时A50指数期货同比2015年7月具有较大程度的增加，表示在中国国内指数期货受到压抑的情况下，较多的投资者转而进入海外进行对冲风险与资产保值。随着市场波动飙升，新交所富时中国A50指数期货在七月成交量达14,149,600份合约， 换算成名目价值为1490亿美元。在抛售潮达高峰期间，富时中国A50指数约有10%的成份股交易暂停， 而沪深300指数则有超过30%的成份股交易暂停。 1.3 A50指数与国内股指期货相关性 A50与沪深300指数有极高的相关性，投资者便可以利用此属性进行套期保值交易。据2011年1月18日的统计结果显示，两者30天、60天及1年期的相关性皆达94%以上，且随着期限的增长，相关性有递增趋势。因此A50可以作为沪深300指数有效的避险工具，丰富了国内投资者避险渠道。此外，金融股在A50指数中的权重高达50%以上。换句话说，当国内金融板块有异动时，必将相应比率地对A50造成影响，且变动要更甚于沪深300期指。特别值得注意的是，在国内盘非交易时段发生加息或公布分红等突发性事件时，投资者可通过新交所A50期货合约对冲手中的银行股或沪深300股指期货头寸，进而防范开盘时的跳涨/跌所带来的损失。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 2.A50与国内股指期货对比 A50与国内股指期货数据对比 A50与沪深300跨市场套利 A50对比国内期货市场优势 国内股指期货现状 2.1 2.2 2.3 2.4 2.1 国内股指期货现状 2015年9月2号中金所进一步通知，自2015年9月7日（星期一）结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的30%提高到40%；沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的套期保值持仓的交易保证金标准，由目前合约价值的10%提高到20%。沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二十三。沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。 政策的实施当即体现在市场行为之中，其中各主力合约交易量纷纷降低，其中沪深300指数期货合约交易量较上日减少57.24%，同比7月31日IF1508合约下降70.87%，新政下投资者的交易空间及资金运用的限制非常显著地体现在市场中。 2.2 A50与国内股指期货数据对比 2.3 A50对比国内期货市场优势 A. 首先新华富时 A50 以美元标价进行结算， 合约较小， 方便投资； B. 其次独特的 T+1 交易时段， 能有效地将中国 A 股市场收盘后发生的重大事件直接反映到A50股指期货的走势当中，因此能够直接反应市场对于突发政策的反应。投资者通过在 T+1 交易时段对于风险事件的操作， 可以有效的规避次日 A股市场开盘后暴涨暴跌对于客户持仓的风险； C. A50 指数与中国上证指数、 沪深 300 指数走势具有一定的相关性， 可以大大增加投资者选择的余地，并且丰富投资者的交易手段， 利用套期保值、 跨市套利等多种方式进行投资。 D. 从国外的实践经验来看， 新加坡交易所“早开晚休”的模式对投资者也非常有利。 早开市可以消化市场信息、 充分发挥价格发现机制； 晚休市有利于降低现货市场收盘时的波幅， 同时在现货市场的非交易时段为投资者提供有效的避险工具。 2.4 A50与沪深300跨市场套利