中国财政政策冲击的识别与效应_符号约束方法下的SVAR分析_王文甫.pdf

第 卷第 期 财经研究 ４１ ６ Ｖｏｌ．４１Ｎｏ．６ 年 月 ２０１５ ６ ＪｏｕｒｎａｌｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ Ｊｕｎ．２０１５ 　 　 　 　 　 　 中国财政政策冲击的识别与效应 ——— 符号约束方法下的ＳＶＡＲ分析 １ ２ ３ ， ， 王文甫 张 南 岳超云 　 （ ， ； 西南财经大学财政税务学院 四川成都 １． ６１１１３０ ， ； 西南财经大学经济与管理研究院 四川成都 ２． ６１１１３０ ， ） 云南省社会科学研究院经济研究所 云南昆明 ３． ６５００３４ ： ， 摘 要 文章基于国内对财政政策冲击效应识别不充分的事实 在其所建构的结构向量 　　 　 ， ， 自回归模型系统中 对国内外财政政策冲击的识别逐一进行了讨论 然后采用符号约束的识 ， 别方法 利用中国 年第 季度至 年第 季度的统计数据对中国财政政策的冲击效 １９９７ １ ２０１２ ４ 。 ： ， 应进行了系统的实证分析 研究发现 在对中国经济周期冲击和货币政策冲击的反应中 名 、 ； 义货币供给和利率等名义变量与产出 消费等真实经济变量的关联度较弱 而财政政策冲击 ； ， 对名义变量的效应都不显著 政府支出对实际产出的冲击在短期内不显著 但在长期内存在 ， ， ； 负效应 原因是扩张政府支出会引起增加政府收入的适应性超调 进一步产生紧缩效应 在短 “ ”； ， 期内政府支出对实际投资具有 挤出效应 政府支出与信贷余额同方向变化 这表明中国政 府支出主要依赖信贷融资的事实与困境。 ： ； ； ； 关键词 财政政策 结构向量自回归 冲击识别 符号约