中国离岸金融市场发展研究_建设昆明为离岸金融中心的探索.pdf

2011 年第6 期中旬刊 时 代 金融 NO. 6 ，2011 （总第447 期） Times Finance （CumulativetyNO. 447） 中国离岸金融市场发展研究——— 建设昆明为 离岸金融中心的探索 杨西文 （ 山东大学威海分校，山东 威海264209） 离岸金融市场不仅有利于一国经济总体水平的提升，还可以有效地带动离岸金融市场所在地区经济的快速发展。 昆明作为中国 【摘要】 西部金融中心，在国家的经济发展战略中有着极其重要的地位。 中国— 东盟自由贸易区的建立为昆明国际离岸金融中心的建设提供了千载 难逢的机遇。 本文通过对我国离岸金融中心发展现状的研究及对昆明的区位优势的分析，结合国内外的成功经验，探索适合于昆明离岸金 融中心发展的道路，并对具体的发展模式及路径提出了实用、有效建议。 离岸金融市场 昆明 区位优势 实施方式 【关键词】 一、国际离岸金融市场的概念 的客户正逐年增加。产生这种变化的直接原因是我国的对外直接投 离岸金融的概念是不断演变的，目前，学术界对于离岸金融市 资由过去的单一地区向全世界扩展。 场的定义尚无统一的定论，但存在两种主流界定标准。其一是强调 （二）发展我国离岸金融市场的必要性 用于交易的货币的非在岸性以及参与交易的主体的非居民性，例如 1.建设离岸金融中心有利于中国经济的发展。 随着中国经济实 IMF 将离岸金融定义为银行及其他金融机构吸收非居民的资金向 力的增强和人民币继续保持升值趋势，预计在未来几十年内中国将 非居民提供各种金融服务，离岸金融业务往往独立于东道国金融体 成为资本输出大国。中资企业集团在全球经济一体化的趋势下，走 系，且离岸金融机构流通的货币是非注册地国家的货币。第二种定 出国门，走向海外的发展需求日渐凸显。JP 摩根在2009 年4 月发表 义标准是伴随着 1981 年美国国际银行业务设施（International 的一篇研究报告中称，到2020 年中国对外投资将会超过8000 亿美 Bank Facility ，IBF）的建立而产生的。由于国际银行业务设施的 元。另外，中资企业的投资方式也由直接投资办厂向跨国并购发展， 建立，原先定义中的货币标准被淡化，并且离岸中的“岸”被更加精 这一趋势无疑为中国离岸金融市场的发展和建设提供了极为有利 确地定义为一国的金融体系，因此特殊的监管体制和优惠政策倾向 的条件。 与非居民性成为离岸金融市场的关键特征。在此基础上，离岸金融 同时，中国想要在金融全球化过程中取得主动权，人民币的国 可定义为：在高度自由化和国际化的金融管理体制和优惠的税收制 际化将是其中不可缺少的因素。从某种意义上说，金融全球化就是 度下，在一国的金融体系循环之外，由非居民参与的资金融通。而进 以作为国际货币的美元、欧元等为媒介以密切和深化整个世界的经 行资金融通的市场，就是离岸金融市场。 济交往和相互依赖。人民币国际化将使得中国的市场经济体系成为 二、我国离岸金融市场的现状综述 全球经济体系的重要组成部分。 （一）总体状况 纵观国际金融史，任何一种货币走向国际化都离不开离岸金融 1.发展模式：内外分离型。 自1989 年允许部分中资银行开办离 市场的支持。美元作为最早的国际货币，正是随着欧洲美元市场的 岸金融业务以来，我国一直采取“两头在外，内外分离”的经营模式。 形成、美国银行业务的海外扩展逐步迈向国际化的。美国政府也因 各银行设立离岸部，管理离岸业务；业务客户严格限定在“非居民” 为美元的国际化，获得了巨大的利益。随后的英镑、日元也遵循了相 范围；离岸业务和其他业务实行分账管理、独立核算、行内并表；离 似的发展规律。 岸账户资金应自求平衡，禁止与其他账户资金头寸相抵补，不得买 2.离岸金融市场是我国金融安全