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证券投资技术分析  第一节技术分析概述 一、技术分析的定义 以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。 二、技术分析的理论基础 技术分析的理论基础是建立三个假设基础之上的： 假设一：市场行为反映一切信息; 假设二：价格沿趋势移动,并保持趋势; 假设三：历史会重演. 二、为什么要进行投资 三、技术分析的要素 价 量 时 空 价，是指股票过去和现在的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。 量，是指股票过去和现在的成交量（或成交额）。 时，是指股票价格变动的时间因素和分析周期。 空，是指股票价格波动的空间范围。 以量价关系为例，存在以下判断法则： 1.价涨量增 顺势而为 2.价跌量增 有待观察 3.价平量增 做头做底 4.价涨量平 止涨反跌 5.价跌量缩 趋势不变 6.低量低价、多空观望 四、技术分析方法应用时应注意的问题 1.技术分析必须与基本分析结合,才能提高准确度,单纯的技术分析是不全面的. 2.注意多种技术分析方法的综合研判,切忌片面地使用单一的技术分析方法 3.已经存在的结论要通过自己的实践验证后才能放心使用 第二节 技术分析的主要理论和方法 一、道氏理论 1.基本内容 （1）定理一: 股票价格平均指数反映了市场的一切变化。 主要趋势信号的发出需要基于两种价格平均指数的印证 。中国？ 在美国，是以道琼斯工业平均指数（Dow Jones lndustrial Average，DJIA）和道琼斯运输业平均指数（Dow Jones Transportation Average，DJTA） （2）定理二: 股票市场与其他任何市场都有三种趋势:短期趋势,持续数天至数个星期;中期趋势,持续数个星期至数个月;长期趋势,持续数个月至数年.任何市场中,这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相反。 最重要的是要识别长期趋势！ （3）定理三: 主要趋势可以分成三个阶段 空头市场会历经三个主要的阶段:第一阶段,市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格;第二阶段卖压主要来自于经济状况与企业盈余的衰退;第三阶段是来自于失望性情绪,不论价值如何,许多人急于求现，至少卖出一部分的股票。 多头市场有三个阶段:第一阶段,人们对于未来的景气恢复信心;第二阶段,股票价格对于己知的公司盈余改善产生反应;第三阶段,投机热潮，股价明显膨胀。 （4）定理四: 次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束后之主要走势幅度的33％至66％. 次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，要注意识别！ 2.道氏理论的应用 大趋势三部曲 成交量对大趋势“验明正身” 趋势的反转需要收盘价有效穿越来确认。 大趋势三部曲 第一阶段又称积累阶段。 第二阶段，商业新闻趋暖还阳，绝大多数技术性的顺应趋势的投资人开始跟进买入，从而价格快步上扬 第三阶段，即最后一个阶段，报纸上好消息连篇累牍，经济新闻捷报频传，大众投资者积极入市，活跃地买卖，投机性交易量日益增长。 （二）道氏理论的应用 （二）道氏理论的应用 （二）道氏理论的应用 二、波浪理论 1、主要内容 完整的上升或下降周期由8浪组成。其中5浪是主浪，3浪是调整浪 基本8浪结构与波浪的规模大小无关 完整周期的波浪的数目是弗波纳奇数列数字。 任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪。 根据当前价格在8浪结构中的位置，可以指导具体的投资行为。 2、波浪理论的基本形态结构 8浪结构图 任何一浪，要么是主浪，要么是调整浪。 3.弗波纳奇数列 A1＝A2＝1 An+2＝An+1＋An , n=1,2,3,4,5,6,... 1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，…… 习惯上这些数字称为神奇数字，在对价格上升或下降的周期和发生转折的时间进行预测时，弗波纳奇数列具有很高的实用性 4.大浪套小浪——浪中有浪（34浪组合） 5.用波浪理论预测价格今后走势 明确在8浪结构中的位置，就知道下一步该干什么！ 如果目前处在5浪结构的末尾，就知道一个3浪结构的调整浪正等着我们 6.回落或反弹关系Retracement 一般的调整回落至61.8％以下 剧烈的调整要回落到38.2％ 7.主浪长度的倍数关系 如果浪3延伸 那么浪1和浪5就趋向于等长或0.618的倍 浪5的长度与浪1~3浪的长度成费波纳奇比率关系 第5浪不延伸，1.618用0.38