第4章 筹资活动分析 .pptVIP

第4章 筹资活动分析 第一节 筹资活动分析的内涵 第二节 筹资活动的全面分析 第三节 负债筹资分析 第四节 所有者权益筹资分析 第五节 筹资规模与结构优化分析 本章重点、难点： 资产负债表的水平分析与垂直分析方法及应用 第一节 筹资活动分析的内涵 一、筹资活动分析的目的 二、筹资渠道与筹资方式 三、筹资政策与策略选择 四、筹资活动分析的内容 一、筹资活动分析的目的 筹资活动是企业根据生产经营对资本的需求，通过各种筹资渠道，采取适当的筹资方式获取所需资本的行为。筹资活动会计分析的目的，是在对企业筹资活动总括了解的基础上，判断资金来源的合理性，分析企业相关会计政策对筹资活动的影响，以及该种影响对企业经营活动和财务状况所带来的后果，对筹资过程中的不利策略进行披露，真实地反映会计处理目的进而对企业的筹资政策、筹资规模与筹资结构进行客观评价。 二、筹资渠道与筹资方式 筹资渠道是指资本来源的方向与渠道，体现资本的来源与供应量。筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式。 筹资渠道属于企业外部的客观存在，而筹资方式则属于企业的主观选择行为，在企业筹资活动中，应根据不同的筹资渠道，选择合适的筹资方式，保证企业经营所需的资本规模与结构。 1．筹资渠道 (1)国家财政资金； (2)银行信贷资金； (3)非银行金融机构资金； (4)其他企业资金； (5)居民个人资金； (6)企业自留资金； (7)外商资金及三资资金。 2．筹资方式 主要有：①银行借款；②发行债券；③吸收直接投资；④发行普通股票；⑤发行优先股票；⑥融资租赁；⑦商业信用等。 企业负债资本与股东权益资本的特点，决定了企业必须采取两种性质的融资：一定的股东权益资本是企业经济实力和承担风险能力的基础；一定的借入资本则是企业灵活调节资金余缺和增加股东权益的前提。 三、筹资政策与策略选择 1．制定筹资政策时应考虑的问题 2．筹资策略的选择 1．制定筹资政策时应考虑的问题 企业面临的筹资方式往往不止一种，在选择筹资政策与策略时应考虑：（1）公司内部因素：财务杠杆与财务风险、有形资产实力、稳定的收入与现金流量、股利政策、利息抵税作用等。（2）公司外部因素：产业竞争态势、债权人态度、证券市场状况、银行信贷制度等。 2．筹资策略的选择 若企业经营中遇到一个理想的投资项目，企业可以选择至少三种筹资渠道：一是留存收益；二是银行借款或发行债券；三是发行新股。由此产生三种筹资策略：留存收益筹资策略、银行借款或发行债券筹资策略、发行新股筹资策略。 由上述筹资策略的分析得出的基本结论是：如果一个企业拥有相当的内部现金流量，在负债率不高时可以采用留存收益筹资；否则，应在负债筹资与股票筹资过程中不断权衡筹资成本、筹资风险与筹资效益，选择合理的筹资策略。 由于受筹资成本、债券市场的发展程度及股权特征等因素的影响，各国在筹资方式的选择上有很大差异，西方发达国家企业在筹资过程中基本遵循筹资的“优序定律”，即首先内部筹资，其次外部负债融资，最后股票筹资。 各种筹资渠道筹资的结果，必然形成企业的资本规模与资本结构。资本规模与资本结构表面上看似乎是一个比率问题，其实质上反映的是企业的理财思路和筹资策略问题。由于诸多因素制约的企业的筹资策略，使企业的负债分为流动负债与非流动负债，使企业的股东权益分为投入资本和留用利润。 四、筹资活动分析的内容 筹资活动分析的内容包括：筹资活动的全面分析、负债和股东权益筹资分析、筹资规模与结构优化分析。 第二节 筹资活动的全面分析 一、筹资规模及变动分析（资产负债表右方水平分析） 二、筹资结构及变动分析（资产负债表右方垂直分析、趋势分析） 一、筹资规模及变动分析 筹资规模及变动情况分析的目的 筹资规模及变动情况分析表编制 筹资规模及变动情况分析评价 主要是借助于资产负债表右方的负债及所有者权益主要数据，利用水平分析法，分析企业的筹资规模的变动情况，观察其变动趋势，对筹资状况合理性进行评价的过程。 资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析的目的 资产负债表垂直分析表编制 资产负债表垂直分析评价 二、筹资结构及变动分析 首先是将某期筹资结构计算出来，从中评价企业的筹资政策、特别是资本构成或变动以及对投资者、债权人的影响； 其次，是将筹资结构进行变化趋势分析，透过相应的变化趋势，了解企业的筹资策略和筹资重心，预计未来筹资方向。 资产负债表趋势分析 资产负债表趋势分析的目的 资产负债表趋势分析表编制 资产负债表趋势分析评价 第三节 负债筹资分析 一、流动负债分析 二、非流动负债分析 三、负债结构分析 主要是借助于水平分析法、垂直分析法、趋势分析法了解和分析负债筹资和股东权益筹资的合理性，结合企业外部与内部