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游资“潜伏”ST股 游资“潜伏”ST股 特约记者 杨井鑫 北京报道 2009-4-2 1:32:17 一场ST股的赌博游戏在4月拉开了序幕。 上市公司年报披露的最后一个月里，一批ST股将因连续三年亏损不得不接受暂停上市的现实。然而，这对一批专门押注ST股的投资者来说却是一个大“金矿”。 今日焦点2009年4月2日 央企一把手降薪 国资委认为去年央企负责人薪筹下降符合市场规律，并规定今年集团总部工资增幅不得高于本企业平均工资增幅。 A股牛年首季领跑全球 公立医院改革实施方案即将揭晓 今年粮食产量预计供略大于求 汇源潜在买家估值30亿港元 工信部推手落实八大“两化”试验区 年均收益80% 股龄10年的谭先生就是这样的一位ST股“狙击手”。“押注暂停上市的ST股票赌重组的收益要远远高于一般的二级市场操作。通常打新股的年收益达到30%就很不错了，买卖一般股票的收益则视投资者能力而定，但押注ST股暂停上市后博重组的年均收益则可达80%，可谓天壤之别。” 谭先生告诉记者，这种投资模式的操作时间主要集中在3、4两月内，不用理大市的涨跌及进行频繁的买卖。虽然承担了一定的风险，但是回报通常是非常诱人的。倘若投资者的判断和操作计划完美，这类投资的赢面很大。“目前我还没有做亏过，只是在ST华龙等几只股票上没赚到钱!” 据他透露，目前他投入暂停上市ST股的资金量接近1000万，手上的股票有5、6只。“今年3月份看中了*ST申龙和*ST远东两只股票，已经抢在两股暂停上市提前介入了，都是相对较好的壳。” 记者通过公开资料查询，*ST申龙(600401.SH)和*ST远东(000681.SH)均于2009年3月24日暂停上市。*ST申龙每股价格为2.78元，每股净资产0.3954元；*ST远东每股价格3.30元，每股净资产0.63元。 “4月份披露的年报主旋律将是ST股和亏损股票，*ST厦华(600870.SH)、*ST夏新(600057.SH)、*ST北生(600556.SH)、*ST宝硕(600155.SH)等一批股票已经发布了风险提示，可能会相继面临暂停上市。这意味着接下来的市场中仍有很大的机会。”谭先生表示。 “ST仁和(000650.SZ)是我做得最成功的一只！一年12倍的利润简直让当时在其中的人赚疯了。”说起2006年的一次出手，谭先生仍回味无穷，这也让他沦为了ST股的铁杆。 该股复盘上市当日暴涨917%，成交均价12.77元。考虑到股改的转增除权，收盘涨幅高达1227％，也就是股友津津乐道的“一日12倍”。这是近年除ST金泰外ST股赚钱效应最强的一只。 “只要重组的资产足够好，复牌的时候就能上演‘乌鸡变凤凰’。”谭先生表示，现在上市公司壳资源非常珍贵，尤其是一些好壳，非常抢手，更是“狙击手”关注的焦点。 帮助公司寻找重组方 那么什么样的壳才算好壳呢？怎样进行具体的操作呢？谭先生十年摸爬滚打的经验已经让他总结出了一套详尽的玩法。 “我们赌的是公司重组，那么选择即将暂停上市的ST上市公司必须有吸引重组方的条件。”谭先生表示，这不仅要考验投资者的分析和判断能力，也是操作成功的关键。 据他介绍，即将暂停上市的ST公司股本大小是一个重要的标准，因为在重组中会涉及到对向重组方的定向增发，股本最小化能减少重组方的重组成本，增强重组方的重组意愿。 以*ST远东为例，总股本仅1.99亿，流通盘达到1.62亿，即使重组中定向增发2亿，就可以使占股比例达到50%。但是，如果总股本是4亿的ST公司重组，要达到持股比例50%就需要增发4亿，那么重组的成本也就翻了一倍。 “其次，债务关系要明晰，股本结构要明确。”谭先生告诉记者，根据以往ST公司的重组经验，大多数暂停上市的ST上市公司都有资产质押、股权质押、股权被冻结或是担负巨额债务的情况，这必然增加了重组的难度。投资者必须要详细分析ST上市公司的债务状况和股权结构，越复杂的公司越难实现重组，同时也会导致重组时间过长。 最后，股价的高低对投资者的收益也息息相关。谭先生表示，对于暂停上市的ST公司而言，其净资产的意义并不大，因为这部分净资产一般是没有盈利能力的。投资者更关注的是注入资产的质量和规模。如果暂停上市的ST公司的股价过高，那么重组后的股价上升的空间就非常有限，赚钱效应也就不强。 “另外，投资者以前还会考虑银行免除债务和政府免除税收一项，因为ST公司会将免除的债务归入到利润项下，导致第二年的利润增长暴增的假象。但现在这部分按规定只能归到资本公积，所以衡量的意义也就不大了。”谭先生说。 据记者了解，谭先生只是众多游资“狙击手”之一，他们大多用大笔资金介入暂停上市ST股时并非只是扮演普通投资者的角色。事实上，由于和公司的利益一致，他们常常也参与公司重组。 谭先生私下透露，除了组织流通股东投票赞成重组之外