美国量化宽松政策与中国对策.ppt

专题一 美国的量化宽松政策与中国对策 事件回放 美国报告称量化宽松政策有助推动经济增长 凤凰观察：美国量化宽松政策故弄玄虚 问题归纳 何谓量化宽松？ 为何量化宽松？ 评价量化宽松。 何谓量化宽松？ Quantitative easing (QE) is an unconventional monetary policy used by some central banks to stimulate their economy. The central bank creates money which it uses to buy government bonds and other financial assets, in order to increase the money supply and the excess reserves of the banking system; this also raises the prices of the financial assets bought (which lowers their yield). 为何量化宽松？ 在美联储将利率压低到0.25之后，名义上已无法再调低利率，于是量化宽松政策应运而出。第一轮的量化宽松政策，美联储通过贷款它的附属机构再购买抵押贷款共创造了超过一万亿美元的储备。但是由于经济复苏举步维艰，失业率居高不下，如同在公告中所说：“美国经济复苏令人失望的缓慢”，美联储又受于压力推出了第二次货币量化宽松（QE2）。 评价量化宽松 从美国经济当前的情况来看，实体经济依然低迷，失业率维持在9 .5%及以上的高位，消费和投资需求严重不足，而C PI环比涨幅仅略高于零，大量超发货币流向实体经济的并不多。从资产市场来看，美国房市至今没有走出低迷。2010年10月份，美国20个大中城市平均房价水平仍然比危机前的高点2006年4月份低28 .8%；成交量持续萎缩，新建房屋许可停滞不前。而股市虽然自2009年3月份以来经历了明显回升，但比2007年10月份的高点仍有较大幅度的下跌。泛滥的美元流入以房市和股市为代表的资产市场也并不多。 对我国价格水平的影响 美国量化宽松政策对我国物价的影响主要体现在两个方面： 热钱的流入 过多的美元追逐有限大宗商品引起的价格暴涨给中国带来的输入性通货膨胀。 必威体育精装版动态 美联储继续量化宽松 我国对策 央行副行长、国家外汇管理局局长易纲 ：应对当前发达国家量化宽松政策，治 理通胀；应采取经济、法律和行政等多种手段多管齐下，但应以经济手段为主。他并为2011年中国经济开出一剂“中药方”——“ 力争内需扩大一点；工资和社保提高一点；环保与节能减排要求严格一点；资源产品价格改革推进加快一点；资本项目对外直接投资放松一点；汇率弹性增加一点；外贸顺差缩小一点；经济增长速度慢一点，质量提高一点；物价涨一点。” 理论支撑 货币制度 货币发行 货币政策 …… 美国的货币制度 美元 * * *