中国经济转型路径分析.PDF

Highlights 本刊专辑 中国经济转型路径分析 ■ 海通证券研究所宏观部 一、中国经济转型的背景 难以为继，依靠大量出口国际市场维持高增长 2 0 11年是 “十二五”规划的元年，是中国 受到极大限制，各个利益集团进一步分化，各 经济转型的关键之年。2 0 11年的中国经济将继 种社会矛盾日益凸显，环境污染问题突出，这 续呈现复杂多变的态势。首先，世界经济冷暖 就迫使我们必须主动转型。诸如人民币面临巨 不均，欧美日发达地区仍然经济低迷，复苏前 大升值压力，劳动力成本、环境成本、土地成 景不明，货币政策多变；其次，中国经济需要 本快速上升等因素，都预示着中国低成本的竞 完成多重目标，尤其转变经济发展方式，既包 争优势要告一段落了。其次，中国需要作好应 括微观层面的产业培育和调整，也涉及到制度 对未来竞争的准备。 层面的综合改革。 二、中国经济转型的路径 全球经济增长模式正在发生深刻的变革。第 （一）需求升级：经济转型的长久之策 一，欧美消费- 中国制造- 中东和俄罗斯提供资源的 需求结构包括内、外需结构，内需中的消 全球经济模式将会逐步改变。第二，全球经济由 费与投资结构。我国经济增长主要是由投资、消 于世界经济再平衡、贸易保护、各国财政紧缩、 费、出口贸易共同作用驱动的。而在 “三驾马 人口老龄化等问题，在中长期会进入低速增长时 车”中，最稳定、最长效、最可持续的拉动力是 期。第三，世界金融体系、产业链结构将发生改 国内居民的消费。 变。同时，以绿色经济为代表的新一轮产业技术 从国际比较来看，中国消费率严重偏低。 革命正蓄势待发。 2007年中国家庭消费为3 1.2% ，分别比同期巴西、 中国经济转型已经到了十分迫切的地步。首 印度、韩国、日本、欧元区、美国家庭消费率低 先，经过三十多年的高速发展，中国各类要素价 2 1.5个百分点、2 1.7个百分点、17 .0个百分点、 格迅速上升，靠大量生产要素投入驱动经济增长 19 .5个百分点、22 .0个百分点、38. 1个百分点。 年第 期 22 2011 1 Highlights 本刊专辑 2009年中国家庭消费率回落至30.9% ，比金砖四国 现代流通市场，扩大消费信贷。 “十二五”期间 中的巴西、印度家庭消费率分别低25个百分点、 中国居民消费率有望提高10到15个百分点，达到 18.3个百分点。消费率偏低，经济增长过度依赖投 45%或50% 。 资和出口，结果必然带来经济比例关系失衡，大 （二）产业升级：