结构资本视角下企业价值模型的动态分析.pdfVIP

第z1 卷第5 期 Vol.玄7 ， No.S J民且我术径济 细)8年 5 月 总第 175 期 结构资本视角下企业价值模型的动态分析 刘超原毅军 (大连理工大学，大连 11ω23) 〔摘 要〕 在知识经济背景下，企业应对日趋激烈的市场竞争的法宝是培育、获取核心竞争优势， 而结构资本是核心竞争优势的基础与源泉。但如何使企业结构资本的价值始终保持，关键在于有效的更 新结构资本。本文首先界定了结构资本的内涵，接着分析了结构资本的价值创造机理，在此基础上，将 结构资本引入企业生产函数构建了企业价值最优决策模型。通过对模型的动态分析，得出结构资本是影 响企业价值的重要因素，并证明了企业价值均衡路径上结构资本的最优增长率。 〔关键词〕 结构资本人力资本企业价值 〔中固分类号) F234 .3 (文献标识码) A o 51 言 结合体，主要包括特定的商业流程和设计激励系统以及 薪酬系统，结构资本能使企业持续地从给定资源中以更 在知识经济背景下，企业应对日趋激烈的市场竞争 高质量的产品和更低的成本，获取更多的收益闷。Atke­ 的法宝是培育、获取核心竞争优势，而结构资本是核心 m和Kehoe (2005) 认为结构资本是在组织自身体现出 竞争优势的基础与源泉。如果说物质资本与人力资本是 来的，随同产出品一起生产的企业特有的资本，即是产 企业生产过程中必不可少的投入要素，结构资本则是将 出的副产品，其实质是知识阻。 物质资本与人力资本有效融合的更高层次的投入要素; 整合以上学者对于结构资本的阐述，本文认为结掏 如果前者是硬要素，则后者是软要素。企业生 资本是企业在生产经营和管理活动的实践中积累形成的， 产经营和管理活动的实践过程中积累的结构资本越多， 蕴含在组织中的实现共享的知识和技能。它依托于组织 则企业越具有盈利与可持续发展能力，企业价值越高。 成员所拥有的知识、技能和经验，表现为企业的组织结 结构资本的存量决定了企业配置资源的能力，结构 构、业务流程、知识学习、企业文化、信息基础设施等， 资本的增长、更新则决定了企业未来的竞争能力。拥有 代表了物质资本与人力资本以及人力资本之间的结合方 独特并富有活力的结构资本是企业保持竞争优势的根本。 式，为企业知识的创造、传通、使用与保护和企业价值 但如何使企业结构资本的价值始终保持，关键在于有效 的实现与增值提供支持与保障。 的更新结构资本。本文首先界定了结构资本的内涵，接 2 结构资本的价值创造机理 着分析了结构资本的价值创造机理，在此基础上，将结 构资本引人生产函数，探讨了企业价值最优