美元过量发行与贬值的财富转移效应.pdfVIP

美元 6 号发竹岛反值的财~ ~移必应 由暴力梁泳梅 摘要:美元过最发行与贬值，是同一事物的两面，导致财富从世界各罔向美国的转移。 首先，商品与服务向美国不对称的流动，这是财富向美国转移的有形形式。其次，以美元形 式存在的资产向美回转移，这是财富向美回转移的无形形式。再次，美元的过最发行，致使 美国向外大量输出资本，获取高额利润;美元汇率下降，增加了美国商品的出口，这是财富 向美回转移的间接形式。 提键调:美元贬值;过量发行z 汇率;财富转移 中阁分提号:阳30 X献栋t只码:A 立意编号: 1ω3-854X( 2ω9) 12-ω21-04 近年来，羹元持续贬值，费f己贬值与樊兀过 路中. W :l是单位纸币代表的价值量， M 是 震发行是同…事物的两个11耐。从长期来看，莞 流通中的俄币数量.2， W 和 N 分别代表社会总 无持镇贬值反映了费国纯济衰退的长期趋势。但 艘，从姬期来看，捷冗贬值与过睛发行，导致了 商品价俏暨制货币榄诵溜脏。由此可以帮刑，黯 财富向荧阔的转移，为英阅带来了臣大利益，而 流通纸币数量的变化率大于社会总商品价值蟹的 对世界其他各周产生了较大冲击。 变化率时，单位纸币代表的价值撒下降，纸币贬 值。这就匙货币过量发行与贬值的间一性。 一、羹冗贬值与过段发行:间…事物 柴冗贬值，一个蘸摆阔索就是荣妮的过最发 行，即荣元供应量过大。 2∞2 年 12 月至 2【灿9 的两个方面 年 1 月，樊阔的盹由 57847 亿费元增加剧 作为主要世界货币的提光，近年来出现了持 83702 亿英元，增加了约 45%。从 2(削年开始 续大幅贬值。从2∞2 年起，费元汇事从高位肤 荣罔货币供应酷的增长班踱骤然加快，井一直保 略，美元指数 (Nominal Broad Dollar Index) 从 持在极高的水平(见表 1 和回 1 )。 2∞2 年 1 月的 128.7988 点下肤烹2∞9 年7 月的 21 时纪以来，荣元供应盘的增长避度幅高于 104.9180 点，跌崛约达 19%0 费先对许多主要 美同经济增长的速度。 2∞2 年，英国的盹增校 贸易伙伴回货币的汇率，都发生了持续下降(见囊 率高于GDP 真实增妖率 4.9 个百分点， 2ω8 年， 1)，其中，英元对模大利亚以及欧洲回家和地区 这一是距甚至达到了 8.5 个百分点。费元供应量 的货币贬值幅度较大. 2∞2 年 1 月 3臣 2∞9 年 7 的增长端端闹过了柴剧纯济的增长水平，说明荣 月间，费元对模大利亚元和瞅元分别贬值了 国过量发行货币，其结身是必然是荣元的贬值。 58%和 36%; 同期，荣元对人民币贬值了 17%飞