封装龙头逆势成长,车联网布局空间大.PDF

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 鸿利光电 （300219 ） 光学光电子/ 电子 发布时间：2016-03-09 证券研究报告/ 公司调研报告 买入 上次评级： 首次覆盖 封装龙头逆势成长，车联网布局空间大 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2016/3/8 收盘价 （元） 9.24 [Table_Summary] 投资要点： 12 个月股价区间（元） 8.38 ～52.17 1 ）公司LED 封装业务业绩增长迅速。LED 整体行业进入整合阶段， 总市值（百万元） 5,681 总股本（百万股） 615 公司产能扩张后规模优势显著，受益市场集中度提升，业绩高速增长 A 股（百万股） 615 可期。 B 股/H 股（百万股） 0/0 2 ）公司转型车联网领域，未来有望在技术和服务两方面持续布局。 日均成交量（百万股） 9 LED 封装行业进入整合期，业绩增长验证公司成长潜力。从LED 行 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 业发展现状来看，封装行业整体维持20%左右增长。在行业整体面临 增收不增利的情况下，公司的业绩增长表现亮眼。2015 年度公司实现 鸿利光电 沪深300 归属于上市公司股东的净利润15,002.40 万元，同比增长65.03% 。我 266% 们认为业绩高速增长验证公司成长潜力。公司在行业整合中强者愈 209% 强，行业集中度提升和产业链整合将为公司成长提供巨大推力。 152% 95% 产能扩张扩大规模优势，产业链整合打造封装龙头。公司采取内生式 38% 增长与外延式发展并举的措施加快公司的业务发展。公司增发募集资 -19%