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产品平均价格及成本 2008年，集团的白面牛卡纸的税后平均售价约每吨人民币3923元；轻涂白面牛卡纸每吨人民币4197元；纸管原纸每吨人民币2435元。 平均售价上升主要来自2008年首3季的价格升幅，但第4季售价则大幅下降约20%。第4季售价的下降、加上原材料价格波动，导致集团纸类产品毛利率下降至13.0%，而集团毛利亦下降至人民币2亿2190万元。 成本结构 回顾期内，成本约占销售的87.4%。而以营运成本来计算，本土废纸占营运成本31.3%，海外废纸占17.9%，木浆占13.6%，化学品及其它占16.1%，余下21.1%是劳工成本及间接费用。 纵使原材料成本较2007年上升37.4%，但自2009年初起，原材料价格已开始回落，配合集团积极拓展废纸回收网络，集团将会致力降低成本。 * 成本结构 回顾期内，成本约占销售的87.4%。而以营运成本来计算，本土废纸占营运成本31.3%，海外废纸占17.9%，木浆占13.6%，化学品及其它占16.1%，余下21.1%是劳工成本及间接费用。 纵使原材料成本较2007年上升37.4%，但自2009年初起，原材料价格已开始回落，配合集团积极拓展废纸回收网络，集团将会致力降低成本。 * * 主要财务比率 截至2008年12月31日，集团的净资产为人民币12.4亿元； 流动比率为0.87倍； 净借贷权益比率为48.2%。 * 业务回顾 谢谢. 现在让我谈谈集团的业务情况。 * 业绩摘要 集团于2008年上半年录得理想的业绩。尽管下半年的经济环境比较困难，集团的收益仍增加25.0%至人民币17亿6460万元。但是，金融海啸的影响、加上第4季集团产品售价下降以及原材料价格波动，严重影响了集团的盈利能力，导致公司股权持有人应占利润由去年人民币1亿3300万元下降至人民币6440万元。 然而，最困难的时刻已经过去，在09年第1季，集团产品售价有所上升，而原材料价格也相对回落，减轻对集团毛利率的压力。 此外，集团的第6条生产线 – 20万吨纸管原纸 已经于08年9月投产，集团的纸管原纸年产能达到26万吨，成为全中国最大的纸管原纸生产商之一。 另外一个好消息是，我们的主要客户蒙牛进一步确认我们策略性合作关系，决定在其部分产品的包装使用阳光纸业的轻涂白面牛卡纸。 长期合作的消费品牌客户群（王总） 集团与一些主要品牌的包装生产商签订了战略合作协议，他们会优先选用集团的产品。能够成为这些品牌的主要供应商，证明了集团产品的品质得到认同，并让集团确保了稳定的收入来源。 * * 生产能力 集团目前拥有6条高效的生产线，总产能已达到每年61万吨。2008年轻涂白面牛卡生产线效率持续提升，为集团带来理想的销售贡献。 产能扩充方面，集团第6条生产线已于9月投产，每年能生产20万吨纸管原纸，将集团纸管原纸产能提升到26万吨，成为全国最大的生产商之一。 * 扩大废纸回收站网络 回顾期内，集团继续扩大废纸回收站网络；到目前为止，集团已设立了共10个回收站，分别位于青岛、北京、潍坊、哈尔滨及聊城。这些收集站均位于方便通往潍坊厂房的地点，务求节省运输成本。 * 未来展望 以下时间我会讲讲未来发展方向。 * 2009年展望 我们预期，2009年经营环境将会较为稳定。在2009年第1季，集团的产品售价已明显回升，而同时原材料价格也已经回落，减少对集团经营造成的压力。 国家早前宣布出台4万亿刺激内需方案，对集团有利；集团的主要客户包括多个国内知名消费品企业包括蒙牛、伊利、青岛啤酒、海尔及康师傅等将受惠自内需持续增长，从而拉动对集团产品的需求。 另外，在08年9月份投产的20万吨纸管原纸生产线将于2009年对集团作全年贡献，预期纸管原纸的销售贡献将大幅提升。 行业方面，在十大产业振兴规划当中，为保持造纸行业健康发展，国家计划淘汰低效益及生产不符合环保标准的生产商。阳光纸业凭着自身的竞争力，将能在行业整合过程中，进一步巩固我们的领先地位。 * 发展策略 集团有三个发展策略： 面对瞬息万变的市场，集团将会重新安排生产线的拓展计划，从而达到最佳效益； 另外，为更有效控制成本，集团将在现有废纸回收网络的基础上再增加5-10个回收站。逐步扩大废纸回收基地可让集团保持竞争优势； 最后，集团会通过收购及成立合营企业促进集团发展。 我的报告到此为止，谢谢各位。 * 答问时间 现在是答问时间，欢迎各位发问。 * * Annual Results 2009 Stock code: 2002 Interim Results 2010 Stock code: 2002 China Sunshine Paper Holdings Company Limited 中國陽光紙業控股有限公司 *