互换(Swaps):是指两个或两个以上的当事人按共同.doc

互换(Swaps):是指两个或两个以上的当事人按共同.doc

  1. 1、本文档共3页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
互换(Swaps):是指两个或两个以上的当事人按共同

芆蒀蕿袀羅芃蒅衿膈蒈蒁袈芀莁螀袇羀薆蚆袆肂荿薂袅膄薅蒈羄芇莇螆羄羆膀蚂羃聿莆蚈羂芁腿薄羁羁蒄蒀羀肃芇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁肈羇蒁蒇肇聿芃螅肆膂葿螁肅莄节蚇肄肄薇薃蚁膆莀葿蚀芈薆螈虿羈莈蚄螈肀薄薀螇膃莇蒆螆芅腿袄螆肅莅螀螅膇芈蚆螄艿蒃薂螃罿芆蒈螂肁蒂螇袁膃芄蚃袀芆蒀蕿袀羅芃蒅衿膈蒈蒁袈芀莁螀袇羀薆蚆袆肂荿薂袅膄薅蒈羄芇莇螆羄羆膀蚂羃聿莆蚈羂芁腿薄羁羁蒄蒀羀肃芇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁肈羇蒁蒇肇聿芃螅肆膂葿螁肅莄节蚇肄肄薇薃蚁膆莀葿蚀芈薆螈虿羈莈蚄螈肀薄薀螇膃莇蒆螆芅腿袄螆肅莅螀螅膇芈蚆螄艿蒃薂螃罿芆蒈螂肁蒂螇袁膃芄蚃袀芆蒀蕿袀羅芃蒅衿膈蒈蒁袈芀莁螀袇羀薆蚆袆肂荿薂袅膄薅蒈羄芇莇螆羄羆膀蚂羃聿莆蚈羂芁腿薄羁羁蒄蒀羀肃芇蝿罿膅蒂蚅罿芇芅薁肈羇蒁蒇肇聿芃螅肆膂葿螁肅莄节蚇肄肄薇薃蚁膆莀葿蚀芈薆螈虿羈莈蚄螈肀薄薀螇膃莇蒆螆芅腿袄螆肅莅螀螅膇芈蚆螄艿蒃薂螃罿芆蒈螂肁蒂螇袁膃芄蚃袀芆蒀蕿袀羅芃蒅衿膈蒈蒁袈芀莁螀袇羀薆蚆袆肂荿薂袅膄薅蒈羄芇莇螆羄羆膀蚂 互换(Swaps):是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件,在约定的时间内,交换一定支付款项的金融交易,主要有货币互换和利率互换两类。 一、利率互换 利率互换是一项常用的债务保值工具,用于管理中长期利率风险。一般地说,当利率看涨时,将浮动利率债务转换成固定利率较为理想,而当利率看跌时,将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险,降低债务成本,便于债务管理。利率互换不涉及债务本金的交换,即客户不需要在期初和期末与银行互换本金。 ????举例某公司有一笔美元贷款,期限10年,从1997年3月6日至2007年3月6日,每半年计息付息一次,利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中,美元利率呈上升趋势,如果持有浮动利率债务,利息负担会越来越重。同时,由于利率水平起伏不定,公司无法精确预测贷款的利息负担,从而难以进行成本计划与控制。因此,公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时,公司可与中国银行做一笔利率互换交易。 7.320% 公司支付 (固定利率) 银行支付(浮动利率) Libor+70 经过利率互换,在每个利息支付日,公司要向银行支付固定利率7.320%,而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点,正好用于支付原贷款利息。这样一来,公司将自己今后10年的债务成本,一次性地固定在7.320%的水平上,从而达到了管理自身债务利率风险的目的。 货币互换是: 双方之间的一种协议, 目的是交换一定的现金流量, 现金流量是以不同货币计价, 以相似或不同方式计算, 需要实际上交换本金。 货币互换最主要的特点是相交换的两种现金流量以不同货币计价,所交换的两种利息流可以均为浮动利率或固定利率,或一浮动一固定。 案例: 某公司有一笔日元贷款,金额为10亿日元,期限7年,利率为固定利率3.25%,付息日为每年6月20日和12月20日。96年12月20日提款,2003年12月20日到期归还。公司提款后,将日元买成美元,用于采购生产设备。产品出口得到的收入是美元收入,而没有日元收入。 从以上的情况可以看出,公司的日元贷款存在着汇率风险。具体来看,公司借的是日元,用的是美元,2003年12月20日时,公司需要将美元收入换成日元还款。那么到时如果日元升值,美元贬值,则公司要用更多的美元来买日元还款。这样,由于公司的日元贷款在借、用、还上存在着货币不统一,就存在着汇率风险。 公司为控制汇率风险,决定与中行做一笔货币互换交易。双方规定,交易于96年12月20日生效,2003年12月20日到期,使用汇率为USD1=JPY113。这一货币互换,表示为:   1. 提款日(96年12月20日)公司与中行互换本金:   公司从贷款行提取贷款本金,同时支付给中行,中行按约定的汇率水平向公司支付相应的美元。   2. 在付息日(每年6月20日和12月20日)公司与中行互换利息:   中行按日元利率水平向公司支付日元利息,公司将日元利息支付给贷款行,同时按约定的美元利率水平向中行支付美元利息。   3. 在到期日(2003年12月20日)公司与中行再次互换本金:   中行向公司支付日元本金,公司将日元本金归还给贷款行,同时按约定的汇率水平向中行支付相应的美元。    从以上可以看出,由于在期初与期末,公司与

文档评论(0)

zhuliyan1314 + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档