第二章资金时间价值OK.pptVIP

第二章  资金时间价值（动态分析基础） 第一节 资金时间价值概述 二、时间指标 三、资金时间价值含义 五、资金时间价值?的表现形式 六、现金流量图 （二）净现金流量图 例2: 一项目建设投资为130万元，建设期为1年， 现金流量计算表 七、 计算资金时间价值的方法 （二）复利法 复利公式的建立 第二节 计算资金时间价值的公式 （二）等额支付序列（年末连续多次支付）利息公式 2、等额支付序列积累基金（年末连续多次支付）公式 例4：（P46例2-4）某家庭为小孩进行教育投资，从小孩1 3、等额支付序列（年末连续多次支付）现值公式 （已知A求P） 例5、 某企业投资建设一项目，能当年见效。 4、等额支付序列（年末连续多次支付）资金回收公式  （已知P求A） # 有关等额年初连续多次支付公式 （三）等差支付序列公式 例6： 某企业的A设备在投入使用的 例7：某付款系列现金流量如下:试求其年值和现值。 第三节 资金时间价值的深化 例10: 某公司欲买一台机床,卖方提出 4、连续复利 第四节 资金等值的概念及计算 二、付款间隔期等于复利期的等值计算 例11：某项目现金流量如下:试求其现值和年值。 例12: 某企业贷款200万元建一工程 三、付款间隔期长于复利期的问题 例12：某经济组织准备存入银行一笔基金 四、复利期长于付款间隔期的问题 五、资金等值的应用案例 案例2： 使用 5 种不同偿还计划,按照如下方案来证明 单利计息期末偿还本息计算表 复利计息期末偿还本息计算表 复利计息当期付息期末偿还本计算表 复利计息当期付息等额还本计算表 复利计息等额还本付息计算表 第3年投产，投产后每年净收入40万元， 若年利率为10%，问投产后多少年能归还 贷款本息。 解：借款人的现金流量图为： 0 1 2 3 4 n n-1 40 200 到投产时（即第2 年末，第3年初）需 归还的本利和为： P2=200（F/P，10%，2）=242（万元） 设归还的年限为T，根据等值原理，投 产后T年内各年偿还的本息折算到投产时应 正好等于242万元，那么 242=40（P/A，10%，T） （P/A，10%，T）=6.05 当T1=9 （P/A，10%，9）=5.7590 T2=10 （P/A，10%，10）=6.1446 即投产后9.7547年能归还贷款本息。 以便以后无限期地保证每年年末均有10万元 作为年度经济学奖金，发给成绩卓著的经济 学家。 （1）若存款利率为10%，现在应存入 银行多少资金？ （2）若每两年颁发一次奖金，每次20 万元，则现在应存入银行多少资金？ （1）根据 当n→∞时， 当每年年末发一次奖金10万元时，现应 存入银行的资金为： （2）当每两年年末发一次奖金20万元 时，则相当于每年末发奖金： A=20（A/F，10%，2）=9.524(万元) 所以现应存入银行资金： 0 1 2 A=？ 20 例13： 设有10笔年终付款，年金 为1000元， 求第10年年末付款的等值。 年利率为12%，复利期为一季度。 解：该付款现金流量为: （季度） 0 4 8 12 36 40 1000 F=？ i’ = 12%/4=3% 解1：用一次支付利息公式将各笔支付折 算到第10年末。 F=1000（F/P，3%，36） +1000（F/P，3%，32） +1000（F/P，3%，28） +……+1000（F/P，3%，4）+1000 =18025(元) 解2：将复利期由季度换算为年，再求其 等值额。 F=1000（F/A，12.55%，10） =18028(元) 解3：将年末支付换算为季末支付，再求 其等值额。 （季度） 0 1 2 3 4 A=？ F’=1000 i’ = 12%/4=3% 先求等值的季度付款A A=F’ （A/F，3%，4） =1000（A/F，3%，4） =239（元） 然后再求10年末的等值付款F F= A（F/A，3%，40） =239 （F/A，3%，40） =18021（元） 我国规定:在投资项目评价中,不论是营 业收入，还是建设投资、流动资金、经营成 本和营业税金及附加，某年内发生资金流动 一律视为在其当年的年末发生。 案例1： 2007年7月2