第五章 金融市场和总需求Ippt课件.pptVIP

IS曲线 投资是比较其它金融资产收益之后的决策，利率实质上是投资需求的机会成本。因此， 其中，e, d为正参数。e为自发投资，d 为投资对利率的反应程度(厂商是通过贷款来购置投资品，通过融资来进行投资)。上式称为投资方程。 投资需求曲线 Ｉ Ｒ Ｏ 计划投资支出 兑换率的两种定义 将本国货币作分母外币作分子。这种定表示一人民币值多少外币。 将外币作分母，本国货币作分子，这种定义表示每一单位外币值多少人民币。 若人民币与美元比为8:1，则前一种定义为1/8=0.125，后一种定义为8. 兑换率的两种定义 我们使用前一种定义，将兑换率记为E，即 兑换率 当E上升时，1人民币(本国货币)可以兑换更多的外币，相对地外国货币兑换的本国货币减少，即本国货币增值。此时，本国商品在国际市场上的价格上涨，因而出口减少；又由于本国货币在国际金融市场上更值钱，外国商品价格相对下降，因而进口增加。可见，NX与E成反比。 兑换率 如果本国的价格水平上涨，则本国的商品在国际市场上的价格更贵。在外国的物价水平不变的情况下，真实兑换率为 若以 记外国的价格水平, 则真实兑换率为 单位实际货币=单位名义货币﹡P 固定汇率 固定汇率制度是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定，波动幅度限制在一定的、很小的范围之内。这种制度下的汇率是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。 浮动汇率 浮动汇率制度一般指自由浮动汇率制度，是相对于固定汇率制而言的，是指一个国家不规定本国货币与外国货币的汇率的上下波动幅度，也不承担维持汇率波动界限的义务，而听任汇率随外汇市场供求的变化自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。 固定汇率与浮动汇率 在固定汇率下，中央银行坚持按照相对其它货币的一个固定价格来买卖他们的通货。从二战结束到1973年，主要国家之间都采用固定汇率制度。在固定汇率下，中央银行有义务提供任何数量的外币以弥补国际收支的平衡；相反，在浮动汇率下，中央银行听任汇率变动来平衡外汇的供求。 汇率对进出口的影响 在考虑了兑换率的影响后有 其中，m 为正常数，表示进出口对兑换率的敏感程度。 货币贬值与价格变化的影响 货币贬值的结果 把需求从国外商品转到本国商品； 在国外产出和就业下降。由此，汇率调整能够成为一种有用的政策。 利率对汇率的影响 由于国际金融市场上存在外汇的买卖交易的投机性行为，兑换率同一个国家的利率有着直接的联系。利率上升，外国对本国的货币需求增大，本国货币在国际市场的价格上升，从而导致真实兑换率上升。因此有， 其中，q, v为正参数。 IS曲线的推导 总需求： 可支配收入： 消费方程： 投资方程： 净出口： 于是， 由产品市场的均衡条件(即收入恒等式)Y=AD得： IS曲线的推导 IS曲线的推导 即 或者 (1) (2) IS曲线 Y(GDP) R R1 R2 Y1 Y2 O IS曲线 IS曲线的由来：在简单模型中，总收入总支出， I+C=S+C， I=S. AD O Y Y=AD 利率变动的影响 问题 IS曲线的斜率是由什么决定的？ IS曲线的位置是由什么决定的？给定IS曲线的斜率，是什么力量引致IS曲线的移动？ 当利率与收入处于偏离IS曲线的水平时将会发生什么？ 自发投资引起IS曲线的移动 产品市场上的过度供给与过度需求 要点 IS曲线是产品市场均衡的利率与收入水平组合的表列； 由于利率上升将减少计划投资支出，从而减少总需求，最终导致收入水平下降； 乘数越小，投资支出对利率变化的反应敏感程度越低，IS曲线越陡峭； IS曲线向右移动； 产品市场的过度供给与过度需求。 银行储备率 政府用银行法来限制银行放贷的最大限度。银行法的核心是规定了一个最低的银行储备率 其中，RE为银行储备，D为总存款，r为储备率。 银行准备金 银行持有准备金用以满足： 1) 银行顾客对现金的需求； 2) 以支票形式对顾客的支付，这种支票可存入其它银行。 中央银行的业务 中央银行是中央政府的一个组成部分，政府通过它执行其货币政策。其业务包括对内和对外两个部分： 1) 中央银行负责发行该国的货币的同时接受各商业银行的存款； 2) 中央银行掌握一个国家的外汇储备，因为外汇储备代表国与国之间的债务状况。 收支平衡帐 收支平衡帐是企业用来记录业务来往和支付盈亏的流水帐目。其基本方法是用左右两个栏目，左边记录该企业的全部资产，右边记录所有的负债