第十章 商业银行资产负债管理理论.pptVIP

二、资产负债利率敏感程度衡量的两个指标 1.利率敏感性缺口（绝对量指标）（GAP） 指银行利率敏感性资产与利率敏感性负债的差额，它可用来反映银行资金的利率风险暴露情况。 GAP——利率敏感性缺口 RSA——利率敏感性资产 RSL——利率敏感性负债 2.利率敏感性比率（相对量指标）（SR） 指银行利率敏感性资产与敏感性负债比值。反映资产负债敏感性不匹配的相对状况，可用于不同规模银行之间的对比。 3.按缺口值与敏感性比率的取值情况，可将银行资金状况分为三种情况 资产敏感：GAP0 ，SR1 负债敏感：GAP0 ，SR1 资产负债匹配: GAP=0 ，SR=1 三、利率敏感性缺口管理 （一）利率敏感性缺口与净利息收入的关系 利率敏感性缺口与净利息收入变动的关系 利率敏感性缺口 预期利率 变动 利息收入 比较 利息支出 净利息收入变动 正 上升 增加 增加 增加 正 下降 减少 减少 减少 负 上升 增加 增加 减少 负 下降 减少 减少 增加 零 上升 增加 = 增加 不变 零 下降 减少 = 减少 不变 （二）利率敏感性缺口管理方法 1.进取性策略 是指保持利率敏感性缺口存在,利用利率变动获取收益的作法。若预期利率上升，银行的利率敏感性缺口值应为正值；反之，若预期利率下降，银行的利率敏感性缺口值应为负值。调整缺口值就是调整敏感性资产与敏感性负债的数量对比关系，即资金结构关系。 2.防御性策略 是指使利率敏感性缺口为零，使利率敏感性资产与利率敏感性负债总额相等，以达到最大限度地减少利率风险损失的目的。与上述进取性策略相比，防御性策略仅仅是防范了利率风险，而没有在规避利率风险的同时，获取额外的风险收益。 四、对利率敏感性缺口管理的评价 优点： 模型设计简单，容易理解。在利率预测基础上，银行管理者可据此调整缺口，即可达到规避利率风险甚至扩大收益的目的。 缺点： 利率预测有较大难度 银行调整利率敏感性缺口方面缺乏灵活性 不能准确地反映资金流量。 没有考虑到存、贷款的提前解除合约这一因素 忽略了资产与负债的市价变化，从而忽略了资产负债表中利率变动对净值的变化 第四节 持（存）续期缺口管理及其评价 持续期缺口管理目标 持续期的概念 金融工具现值对利率变动的敏感程度 持续期缺口管理 一、持续期缺口管理目标 是银行在对利率进行预测的基础上，考察利率变动对银行净值的影响程度，通过调整银行全部资产与全部负债的对比关系，进而调整资产与负债持续期的对比关系，达到规避利率风险或从利率风险中获取收益，提高商业银行净值水平。 二、持续期的概念 1.狭义的持续期 是指债券的持续期。它是关于债券的所有预期现金流入量的加权平均时间，或是债券未来的现金流量相对于债券价格变动基础上计算的加权平均时间。 持续期是和金融工具偿还期相联系的一个概念。在持续期内不支付利息的金融工具，其持续期等于偿还期；对于分期付息到期还本的债券，其持续期总是短于偿还期。 ?2.广义的持续期 是指包括债券在内的商业银行所有资产、负债的持续期的总称。 持续期的实质为债券的投资回收期（该债券各期现金流抵补最初投入的平均时间）。 持续期是证券到期期限（N）的增函数；是证券现金流量（Ct）的减函数。 权数如何理解？ 公式① 三、金融工具现值对利率变动的敏感程度 由于： 所以： 设金融工具的利率弹性为e，则有： 金融工具的持续期越长，其现值对利率变动的弹性越大，即其面临的利率风险越大。因此决定金融工具利率风险的要素是持续期而不是偿还期。 公式② 公式③ 四、持续期缺口管理 持续期缺口 是银行资产持续期与负债持续期和负债资产现值比乘积的差额。 持续期缺口与银行净值变动的关系 当持续期缺口为正值时，银行净值随利率上升而下降；随利率下降而上升。 当持续期缺口为负值时，银行净值随利率上升而上升；随利率下降而下降。 当持续期缺口为零时，银行净值在利率变动时，保持不变。 持续期缺口管理方法（同资金缺口管理方法类似） 进取性策略 保守性策略 公式⑤ 公式⑥ 公式⑧ 持续期缺口 公式② 由 可知： 公式④ 设 设银行净值变动为 将公式⑤和公式⑥代入上式： 公式⑦ 持续期缺口管理模型 银行净值变动、持续期缺口与市场利率变动之间的关系 持续期缺口 利率变动 资产现值变动 变动幅度 负债现值变动 股权市场价值变动 正缺口 正缺口 负缺口 负缺口 零缺口 零缺口 上升 下降 上升 下降 上升 下降 减少 增加 减少 增加 减少 增加 ＞ ＞ ＜ ＜ ＝ ＝ 减少 增加 减少 增加 减少 增加 减少 增加 增加 减少 不变 不变 五、对持续期缺口管理的评价 （一）优点 为银行资产负债综合管理，特别是为利率风险管理提供了一个综合性