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第四章 外汇与汇率 第四章 外汇与汇率 4.1 外汇 4.2 汇率与汇率制度 4.3 汇率的决定与变动 4.4 汇率变动的影响与风险 第四章 外汇与汇率 4.1 外 汇 一、外汇的界定与范围 （一）外汇的含义及其判断标准 外汇有动态和静态两种含义： 静态的含义是指以外币表示的在国际结算中使用的各种支付手段或工具和各种对外债权，即等同于外汇资产。 外币资产为外汇的一般标准： （1）可偿性 （2）可兑换性 （3）国际通用性 一、外汇的界定与范围 （二）外汇的范围 外汇不等于外币，其范围较广，有： （1）外国货币 （2）外币支付凭证 （3）外币有价证券 （4）其他外币资产 二、外汇管理与管制 外汇管理是政府对外汇收、支、存、兑所进行的一种管理。 外汇管制是政府对于公民 、企业乃至政府机关取得 、支用 、携带 、保管外汇等行为的严格限制。 外汇管制就是外汇管理的程度，一般分为强、中、弱三种。 三、货币的可兑换性 （一）货币可兑换的层次 （1）不可兑换 （2）不完全可兑换 （3）完全可兑换 完全可兑换也并不等于不实施外汇管理。 （二）国际货币基金组织对货币可兑换的界定 国际货币基金组织协定第八条款中规定了经常项目下可兑换。 四、我国的外汇管理和人民币可兑换 ? （1）高度集中控制阶段（1979年以前） （2）向市场化过渡阶段（1979 ～ 1993年） （3）经常项目下有条件自由兑换阶段（1994 ～ 1996年） （4）经常项目下完全自由兑换时期（1996年12月至今） 第四章 外汇与汇率 4.2 汇率与汇率制度 一、汇率及其标价方法 （一）汇率的概念 汇率（exchange rate） 是不同货币之间兑换 的比率或比价，也可 理解为用一国货币表 示的另一国货币的价 格。 一、汇率及其标价方法 （二）汇率标价法 直接标价法 以一定基数(1或100等)的外国货币单位折算成多少本国货币单位来表示。 间接标价法 以一定数量的本国货币单位为基准折合成多少外国货币单位来表示。 美元标价法 以一定数量的美元为基准，计算应折合多少其他货币。 二、汇率的种类 单一汇率与复汇率 基本汇率与套算汇率 买入汇率、卖出汇率和中间汇率 名义汇率与真实汇率 即期汇率和远期汇率 三、汇率制度的选择与安排 （一）固定汇率制度 含义 固定汇率制度是一种将本国货币与外国货币之间的兑换率或汇率稳定在一定的水平上，并保持其变动幅度相对固定的汇率制度。 种类 （1）长期不变的汇率制度 （2）可调整的固定汇率制度 三、汇率制度的选择与安排 （二）浮动汇率制度 含义：浮动汇率制度，是指政府对汇率的确定和变动不加干预，任其在外汇市场上根据其供求状况自行涨落的汇率。 种类 （1）完全自由浮动的汇率制 （2）有管理的浮动汇率制 （3）钉住汇率制 （4）联合浮动汇率制 四、人民币汇率制度 2005年7月，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 – 一篮子货币，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。 第四章 外汇与汇率 4.3 汇率的决定与变动 一、不同货币制度下汇率的决定 金本位制度下汇率决定的基础 布雷顿森林货币制度下汇率决定的基础 现行国际货币制度下汇率决定的基础 二、汇率决定理论 （一）国际收支说 1．国际收支说的早期形式：国际借贷说 国际借贷说是在国际金本位制度时期流行的一种解释外汇供求与汇率形成的理论。 该学说的基本思想是：汇率主要是根据外汇的供求状况发生变动，而外汇的供求状况则决定于国际借贷状况。因此，国际借贷是影响汇率变动的最主要因素。 2．国际收支说的基本原理 假定汇率完全自由浮动，汇率是外汇市场上外汇的价格，通过自身变动实现外汇市场供求平衡，从而使国际收支始终处于平衡状态，即 CA＋KA＝0 影响国际收支的主要因素及国际收支均衡条件为： BP=f（Y，Y*，P，P*，i，i*，e，Eef）=0 均衡汇率为： e＝k（ Y，Y*，P，P*，i，