第四章 资产负债表分析.pptVIP

2010年公司基本财务状况 1．截止2010年12月31日，公司资产规模达34.81亿元。年销售收入11.77亿元，净利润0.82亿元，净资产收益率为8.82%。说明公司2010年度自有资本运用效率较平稳。 2．企业规模在大幅扩张的基础之上，并没有带来相应的效益。利润总额、每股收益等各项指标比2009年有所降低。 3．房地产项目的投资使得企业经济效益受到影响，经营活动现金净流量出现负值。 百大集团资产负债表影响较大的项目 1．短期借款2010年末较年初增加3.4倍； 2．长期借款2010年末较年初增加11倍； 3. 货币资金2010年末较年初增加1.46倍，主要是公司本期短期借款增加所致； 4．应计利息2010年末较年初增加5.7倍，主要是本期借款余额大幅增加所致； 百大集团资产负债表影响较大的项目 5．其他应收款2010年末较年初增加4.25倍，达到25.76亿元，占流动资产总额的89.44%，主要是与关联方杭州百大置业有限公司之间的往来款项增加所致。其他应收款中账龄5年以上的为45.58%，应引起企业高度关注； 6．无形资产2010年末较年初增加2.56倍，主要是杭州百货大楼北楼加层项目补交土地出让金5,818万元所致； 7．长期待摊费用2010年末较年初增加1.61倍，主要是本期杭州大酒店装修工程完工转入本科目所致。 本章重点 资产负债表分析的目的与内容; 资产负债表变动情况及变动原因分析; 资产负债表垂直分析; 资产与权益对称结构分析; 资产负债表项目分析。 * 资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度是多少？ 长期投资增长过快反映企业存在怎样的倾向？ 货币资金变动的原因有哪些？ 其他应收款变动幅度大，所以是我们的重点分析对象，对吗？ 存货变动的原因有哪些？ 应收帐款变动的原因有哪些？ 在建工程增长过快对企业有哪些影响？ 确认计量中利润操纵的可能性是否存在？ 企业短期偿债压力增大 资产负债表水平分析应注意的问题 1．不能根据某项目本身的变动来说明对资产、权益总额的影响； 2．要注意分析资产变动的合理性； 3．注意区分引起资产规模变动的主观原因和客观原因； 4．要注意区分资产的实物量变动和价值量变动； 5．注意考察资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性； 6．注意分析会计政策变动的影响。 资产负债表变动合理性与效率性分析 通过资产变动与企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标变动的对比，对其合理性与效率性作出评价。 1．增产、增收、增利的同时增资，但增资幅度小； 2．增产、增收、增利的同时不增资； 3．增产、增收、增利的同时减少资产； 4．产值、收入、利润持平，资产减少； 5．增产、增收、增利的同时增资，但增资幅度大； 6．减产、减收、减利的同时资产不减或减少比率低； 7. 减产、减收、减利的同时资产增加。 资产负债表变动原因分析 负债变动型 负债变动→资产变动 追加投资变动型 股本变动→资产变动 经营变动型 盈余公积→资产变动 股利分配变动型 未分配利润→资产变动 资产负债表结构分析 资产负债表结构分析表 资产结构变动情况分析表 负债及股东权益结构变动情况分析表 资产与权益对称结构分析 企业资产结构 企业资本结构 对比资本结构 确定分析的重点 确定分析的重点 资产结构分析 关注经营资产和投资资产的结构--企业战略：经营主导型或投资主导型； 关注流动资产和非流动资产的比重以及其中重要项目的比重--资产的流动性和盈利性的权衡； 关注流动资产和非流动资产的比重应与流动负债和长期资金来源的期限结构相匹配； 流动资产的规模应能保证到期债务的偿还； 资产结构的稳定性； 确定分析的重点。 资本结构分析 关注负债和股东权益的比重—企业资本成本水平和企业财务风险的权衡（资产报酬率水平）； 企业所有者权益内部各项目的构成及股东持股构成状况与企业未来发展的适应性； 资本结构的稳定性。 负债结构分析 根据负债偿还期限：流动负债、非流动负债。 进行负债结构分析时要考虑的因素： 1．负债规模 　 2．债务偿还期限 3．负债资金成本 　 4．财务风险　 　 5．经济环境 　 6．筹资政策 股东权益结构分析 进行股东权益结构分析时要考虑的因素： 1.股东权益总量 2.企业利润分配政策 3.企业控制权 4.权益资金成本 5.经济环境 资产与权益对称结构分析 正常经营企业对称结构分析 保守结构 稳健结构 平衡结构 风险结构 财务危机企业对称结构分析 资产与权益对称结构（正常经营企业） 资产负债表项目分析 资产项目