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第十章 货币政策 第一节 货币政策目标 一、货币政策的含义 货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 货币政策包括以下内容： 货币政策目标 实现目标所运用的政策工具 预期达到的政策效果 二、货币政策目标 是中央银行通过货币政策的操作而最终达到的宏观经济目标。也称为货币政策的最终目标。 单一目标型 双重目标型 三重目标型 四重目标型 货币政策目标在不同国家或同一国家的不同时期都有所不同。 （一）货币政策目标的内涵： 1、稳定币值——首要目标 抑制通货膨胀，避免通货紧缩，保持币值稳定和物价稳定。 稳定货币购买力，使一般物价水平没有显著的或急剧的波动。 2、经济增长 是实现一国经济增长速度的加快，经济结构的优化与效率的提高。 3、充分就业 是指任何愿意工作并有能力工作的人，都能在比较合理的条件下，随时找到自己的工作。 用失业率来表示。 失业率=失业人数/愿意就业的劳动力x100% 4、国际收支平衡 一国的国际收支略有顺差、略有逆差都可称为平衡。 （二）货币政策目标之间的矛盾和统一。 1、充分就业与物价稳定之间的矛盾。 要稳定物价 就要紧缩银根，降低通货 需求下降，投资下降 经济衰退和失业上升。反之，要增加就业 扩张信用，放松银根 增加货币供应 刺激需求，增加投资 就业增加，物价上升。 充分就业与物价稳定之间成反比关系。 2、稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾。 稳定物价主要是指稳定货币的对内价值，平衡国际收支则是为了稳定货币的对外价值。当国内物价高于国外时，出口下降，进口增加，国际收支失衡。但国内物价稳定时，国际收支不一定平衡，因为国际收支能否平衡还要取决于国内的经济发展战略、资源结构、生产结构、与消费结构的对称情况、国家的外贸政策、关税协定、利用外资策略等，同是时还受其他国家政策与经济形式诸多因素的影响。 3、经济增长与国际收支平衡之间的矛盾。 经济增长 居民收入增加 需求上升 进口增加 逆差 外汇收入下降 不能满足经济发展的进口需要 经济下降。 顺差 外汇收入增加 本币需求量上升 本币对外币的汇价上升 未来本国商品的出口下降并易引起贸易麻擦。 顺差 外汇收入上升 本币供给量上升 物价上升。 4、经济增长与物价稳定之间的矛盾。 一般而言，这两个目标是可以相辅相成的，货币购买力稳定，可以为经济发展提供一个良好的金融环境和稳定的货币尺度，从而使得经济能够稳定增长。经济增长了，稳定货币购买力也就有了雄厚的物资基础。因此，可以通过稳定币值来发展经济，也可以通过发展经济来稳定币值。 但经济发展吏表明：在经济发展较快时，总是伴随有物价较大幅度的上升。过分强调币值稳定，经济的发展与增长受阻。 5、充分就业与经济增长之间的矛盾。 通常两者是一致的，就业人数愈多，经济增长速度愈快；而经济增长速度愈快，为劳动者提供的就业机会就愈多。 但在以提高技术，提高生产力为主的内涵式扩大再生产所实现的高经济增长，不能提高就业率。若片面追求高就业率，硬性分配劳动力到企事业单位就业，会造成人浮于事，效益下降，产出减少，使经济增长速度放慢。 经济高增长为何未带来高就业 近几年我国经济增速高达10%左右，但高增长并没有带来高就业：如，“九五”期间GDP年均增长8.6%，年均增加就业人数804万人；“十五”期间GDP年均增长9.5%,年均增加就业人数只有748万人,比“九五”时期少了56万人。这是为什么？ 五大因素抑制就业： 1，城乡二元结构影响了就业总规模的扩大； 2，经济结构的升级和资本有机构成的提高，使得经济增长吸纳劳动力的作用减弱； 3，第一产业就业人员逐年减少是总就业弹性下降的直接原因； 4，企业改制、关闭破产使就业岗位减少； 5，人才素质与市场需求的结构性矛盾也影响了就业规模的扩大。 在经济高增长的同时真正实现高就业的对策 ： 1，进一步完善和落实再就业政策，多渠道开发就业岗位； 2，在发展技术密集型产业的同时，更加注重发展新型劳动密集型产业； 3，积极支持发展中小企业和民营企业； 4，大力发展服务业； 5，加大就业技能培训，增强劳动者就业能力； 6、充分就业与国际收支平衡之间的矛盾。 充分就业 国民收入增加 需求增加 进口增加 会发生国际收支逆差。 正因为四大货币政策之间有矛盾，所以不同时期，各国的货币政策可能采取不同的终级目标如我国在90年代的保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长的货币政策。而十七大以后定为：促进经济发展、增加就业、稳定物价、保持国际收支平衡。 第二节