二章货币的时间价值.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * 某人从现在起准备每年年末等额存入银行一笔钱，目的在于5年后从银行提取15 000元，用于购买福利住房。如果银行存款利率为12％，每年应存多少才能达到目的？ A=F/（F/A 12％ 5）=15000/6.3528=2350 例2-6： 某公司需用一台设备，买价为150 000元，使用期限为10年。如果租入，则每年年末要支付22 000元。除此以外，其他情况完全一样，假设利率为8%。 要求：计算并回答该公司购买设备好还是租用设备好。 P=22000*(P/A，8%，10)=22000*6.7101 =147622.2(元) 例2-7： 资金等值计算中的注意事项： 一定要画现金流量图 注意时间概念： “现在”是指项目的第一年年初； 本年末即下年初； 通常每一时点代表当期期末。 当问题涉及F和A的计算时，F是年金中最后 一个年金对应年份的等值。 当问题涉及P和A的计算时，P是年金中第一 个年金前一年的等值。 二、预付年金的计算 预付年金：是指在每期期初支付的年金，又称先付年金。 预计年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。 由于后付年金是最常用的。因此，年金终值和现值系数表是按后付年金编制的,按年金系数表计算先付年金的终值和现值时，可在后付年金的基础上用终值和现值的进行调整。 1.预付年金终值 A A A A A 0 1 2 3 4 5 T 10% A0 A1 A2 A3 A4 A0=A×（1+10％）5 A1=A×（1+10％）4 A2=A×（1+10％）3 A3=A×（1+10％）2 A4=A×（1+10％）1 1.预付年金的终值 式中 是预付年金终值系数，或称1元的预付年金终值。它和普通年金终值系数 相比，期数加1，而系数减1，[(F/A，r,n+1)-1]并可用“年金终值系数表”查得 （n+1）期值，减去1后得出1元预付年金终值。 例2-8： 某公司决定连续5年于每年年初存入100万元，作为住房基金，银行的存款利率为10％。则该公司在第5年末能一次取出本利和是多少？ F=100* [(F/A，10%,5+1)-1] =100*(7.716-1)=671.6 预付年金现值 A A A 0 1 2 3 4 5 T A A A0 A1 A2 A3 A4 A÷（1+10％）0 A÷（1+10％）1 A÷（1+10％）2 A÷（1+10％）3 A÷（1+10％）4 10% 2.预付年金的现值 式中[1-（1+r）-（n-1）]/r]+1]是预付年金现值系数，或称1元的预付年金现值。它和普通年金终值系数｛[1-（1+r）-(n-1) ]/r｝相比，期数要减1，而系数要加1，可记作｛[P/A,r,（n-1）]+1｝可利用“年金现值系数表”查得（n-1）期的值，然后加1，得出1元的预付年金现值。 某人5年分期付款购得大众汽车一辆，每年初付款10，000元，设银行利率为12％，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？ P=A·[（P/A,12％,5-1）+1] =10 000×[3.0373+1]=40 373（元） 例2-9： 三、递延年金的计算 递延年金：是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。 递延年金的终值计算：递延年金终值大小与递延期无关。因此，其计算方法与普通年金终值的计算相同。 递延年金终值 A A A A A A6 A7 A8 A9 A10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 T 无年金 递延年金现值 A A A A A A6 A9 A10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 T A A A5 A4 A A1 递延年金现值 A A A A A A6 A9 A10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 T P5 P P=P5÷(1+i)m 1.将递延年金看作n 期的普通年金，并计算出n 期期初（m 期期