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第 4 章 外汇市场与外汇交易 4.1 外汇市场概述 1、外汇市场的概念 外汇市场是以外汇银行为中心，由外汇需求者、外汇供给者或买卖中间机构组成的外汇买卖的场所或交易网络 2、外汇市场的类型 1）按交易主体划分 外汇批发市场:指银行同业间的外汇市场 外汇零售市场:指银行同一般客户之间的外汇买卖市场 2）按组织形态划分 有形外汇市场：指有固定的、具体的交易场所的外汇市场 无形外汇市场：供需双方通过现代化电子设备和计算机终端完成外汇交易 3）按外汇市场的经营范围划分 国际外汇市场 国内外汇市场 3、外汇市场的特征 1）外汇交易规模巨大，并且交易相对集中在各大金融中心 2）全球外汇市场一体化运作，交易全天24小时进行 3）交易币种集中在热门货币，汇率波动传递异常迅速 4）金融衍生工具不断涌现 4、外汇市场的组成 外汇银行 外汇经纪人 央行和政府主管机构 外汇投机者 外汇的实际需求者和供给者 5、世界主要的外汇市场 第一大：伦敦外汇市场 第二大：纽约外汇市场 第三大：东京外汇市场 第四大：新加坡外汇市场 4.2 外汇交易 又称外汇买卖，指企业、银行 等在外汇市场上用一种货币去 交换另一种货币的交易行为。 根据外汇交易的性质不同： 可以分为商业性、保值性、投 机性的外汇交易。 4.2.1 即期外汇交易 1、定义： 又称现汇买卖，指外汇银行与 客户或其他银行之间在外汇买 卖成交后，于当日或两个营业 日内按成交时的汇率办理交割的外汇交易。 几个相关概念： 交割： 买卖成交后“钱货两清”的行为。 营业日： 两个清算国银行都开门营业的 日期。 2、即期外汇交易的报价 国际金融市场上的汇率报价，一般采用的标准方式是美元标价法，报出汇率的最后两位数 3、汇率的选择 原则：报价方低买高卖，询价方低卖高买。 4、结算方式 一般以国际间的转帐方式完成结算，有电汇、信汇和票汇三种方式 交易对话 询价方：Spot USD JPY pls 报价方：92.55/60 询价方：Buy USD 1 报价方：OK,done.I sell USD 1 Mine JPY 　 　　　　at 92.60 value 12/11/09.JPY 　 　　　　pls to XX BK Tokyo. 　　　　A/C No.123456. 询价方：USD TO YY BK New York. 　　　　A/C No.654321, 　　　　Tks for the deal.BIBI. 3.2.2、套汇交易 1、概念 指利用同一货币在不同的外汇 市场上或不同交割期限上的价格差异进行贱买贵卖以获取利差的行为。 2、套汇原则： 贱买贵卖，低买高卖 3、形式 ①直接套汇（两角套汇） 利用两个不同地点的外汇市场 之间的某种货币的汇率差异， 在两个市场上买卖同一种货币 从中牟利的行为。 例：London ￡1=＄1.6750/60 New York 　￡1=＄1.6780/90 1）若用￡100万套汇 2）若用＄100万套汇 能否套汇，若能，如何套汇，分别可以获利多少(不计交易成本) ②间接套汇 利用三个或多个不同地点的外 汇市场中三种或多种货币之间 汇率的差价，同时在这三个或 多个外汇市场进行套汇买卖， 以赚取汇率差价的一种外汇交 易。 例：某日外汇市场行情如下： 纽约：GBP1=USD 1.6830／40 伦敦：GBP1=JPY 150.00／10 东京：USD1=JPY 89.30／40 某投机者欲用1000万英镑套汇， 能否套汇？如能，如何操作？并 计算其套汇收益。（不考虑其他 交易费用）若用美元套汇又如何 解： 第一步： 判断是否存在汇率差异。 第二步： 根据套汇原则，选择套汇路径。 第三步： 计算套汇毛利。 第一步 如何判断？ 把不同外汇市场用同一种标价 方法表示，然后把单位货币的 买入价连乘，得数不等于1，则 存在套汇的可能。 1.6830×（1/150.10）×89.30＝1.001＞1，所以存在套汇可能 第二步：选择正确的套汇路径 先计算其中2个市场的交叉汇率，然后和剩下的一个市场的汇率进行比较，判断出哪个市场套汇货币的价格高，就意味着在那个市场先卖出。 套汇路径为： 纽约→东京→伦敦 第三步：计算套汇的毛利 1.6830×（1/150.10）×89.30-1＝0.001 1000万×0.001＝1万英镑 套汇所得利润为1万英镑。 作业：某日外汇市场行情如下： 伦敦：GBP1=HKD 14.120／36 纽约: GBP1=