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人民币增值利率掉期 2007年 目录 一、政策背景 二、产品简介 三、案例分析 政策背景 央行加快利率市场化进程 短期融资券、SHIBOR、人民币利率互换、收益率曲线 作为具有衍生产品业务交易资格的商业银行，今年年初，我行在同业中首批获准推出人民币增值利率掉期业务 产品特点 收益：如果市场走势与预期基本一致，则客户可以达到获得较高收益或降低财务成本的目的 风险：如果市场走势与预期不尽一致，则客户将面临收益降低或增加额外财务成本的风险 结构：较为灵活，可以根据客户需求与利率、汇率挂钩，也可以与黄金价格、原油价格、股指等挂钩 案例分析 客户基本情况： 贷款金额：5000万 期限：5年 贷款利率：6.75% 客户需求：适当降低贷款成本 案例分析 解决方案： 方案一 —— CMS挂钩型 方案二 —— LIBOR区间挂钩型 方案三 —— 油价区间挂钩型 方案一--CMS挂钩型 起息日：2007.6.21 到期日：2012.6.21 名义本金：5000万人民币 美元CMS30-2历史走势图 方案二--LIBOR区间挂钩型 起息日：2007.6.21 到期日：2012.6.21 名义本金：5000万人民币 美元6m Libor历史走势 方案三--油价区间挂钩型 起息日：2007.6.21 到期日：2012.6.21 名义本金：5000万人民币 Page * 总行资金资本市场部 Page * 产品简介 人民币增值利率掉期是指将利率、汇率、商品价格等金融衍生产品与普通人民币利率掉期相结合的一种创新产品。 客户通过承担一定的市场风险，以实现降低负债成本或增加资产收益的目的。 目前，该业务主要用于帮助企业降低负债成本，适合于对国际金融市场有一定了解并具备一定风险承受能力的客户。 客 户 贷款 银行 中信 银行 6.75% 6.45% 6.75%*n/N n：美元CMS 30-2=0的天数； N：计息期内总日历天数 随着美元收益率曲线持续陡峭化，美元CMS30-2差值已逐步变宽 出现4个工 作日倒挂 出现5个工 作日倒挂 客 户 贷款 银行 中信 银行 6.75% 6.45% 6.75%*n/N n：美元6m LIBOR=7.0%的日历天数； N：计息期内总日历天数 在当前普遍预计美国进入降息周期的情况下，6m libor会持续下跌，出现6mlibor进一步高企的风险较低 曾有2天 超过7.0% 曾有13天到过7.0% 客 户 贷款 银行 中信 银行 6.75% 5.75% 6.75%*n/N n：WTI油价在设定区间内的天数； N：计息期内总日历天数 设定区间： [45 $/bbl; 75 $/bbl] – 第一年 ??????????? ???[40 $/bbl; 80 $/bbl] – 第二年 ?????????????? [35 $/bbl; 85 $/bbl] – 第三年 ???????????????[30 $/bbl; 90 $/bbl] – 第四年 ???????????????[25 $/bbl; 95 $/bbl] – 第五年 WTI油价历史走势图 通过对10年来原油价格走势进行分析，原油价格处于震荡上扬的状态。 智慧创造财富 专业 Specialist 快速 Speed 灵活 Slim