2012年生物制药市场十大并购案.doc

2012年生物制药市场十大并购案 无论是交易个数还是交易金额，2012年都是5年内增长最慢的一年。 Christian Dokomajilar 是德勤（Deloitte Recap）的经理和生物科技分析师，在他看来，这象征着2013年的好兆头。在消化了制药业史上最大的几宗并购事件，收入通过消费继续滚入市场，以及渡过了专利悬崖的难关后，制药业和生物技术高层们准备再次跳起探戈舞。 在一定的时期内，大型公司的合并只可能有那么几起。Dokomajilar说道。 他指的是2009年辉瑞680亿美元吞并惠氏一案，以及同年默克411亿美元买下先灵葆雅事件。仅在几年前，赛诺菲又以200亿美元买下Genzyme。在近年的几场巨型合并后，就制药行业而言，合并收购行为绝对是一个重新整盘期。 EvaluatePharma对2012年内完成的交易进行了剖析。这种方式非常简单清晰，避免了已经宣布但未经过法律途径正式完成的模棱两可的交易。他们表示，2011年比2012年多了70多笔交易，总额高出40%。而过去5年中动作最大的是在2009年，不仅交易次数多出25起以上，169 vs 146, 且交易额也远远超出其他年份。并购事件在2009年的交易总额有1420亿美元，而2012年只有570亿美元。 Dokomajilar指出，人们依旧偏好于购买成熟的公司。具有处于临床II期的治疗药物，或者已具有上市药品的公司常被视为并购目标，在2012年的交易中比过去5年占有更大的比例，由35%升至了45%。 他还发现权变性并购并没如人们所期望般流行。根据他的统计，仅有10%的并购案具有权变组分。然而，我们确实看到了一种增长的、相对新型的交易架构，就是看涨期权。他介绍道。 交易个数本身并没那么重要。更重要的是这些交易的价值和结构。Dokomajilar说，在过去两三年的经济危机中，他发现交易更关注于购买具有注册产品的商家。 当经济紧张时这种情况就会发生。他说，生意越做越精明了。 目标: Pharmasset 买家: 吉利德科学公司 价格: 112亿美金 完成日: 2012年1月17日 吉利德购买Pharmasset是去年结束的交易中仅有的一宗超过100亿美金的。这一价格远超出同类交易。许多批评家认为价格太高，但随着丙肝药物项目不断传来的捷报，这些声音慢慢低了下去。CEO John Martin称吉利德计划于今年申报这一新药。 吉利德拥有的是美国一种核酸类的丙肝治疗药的项目，该药为一天一次的口服片剂。这一核酸分子不会产生干扰素常见的恶心等副作用，也无需注射给药。分析师预测这类药物将达到200亿美金的年销售额，若是这样，Pharmasset的收购交易就显得相当划算，尤其在该治疗理论远优于其他治疗方式的情况下。 目标: Amylin Pharma 买家: 百时美施贵宝 /阿斯利康 价格: 70亿美金 完成日: 2012年8月9日 这笔交易是最为复杂的，由百时美施贵宝和阿斯利康合作共同完成。施贵宝支付了约53亿美金给股东。在此基础上，还支付了17亿美金作为债务凭证及对Amylin合作伙伴礼来的结算。当交易结束时，阿斯利康又对施贵宝投入了 34亿美金，以增强当前糖尿病药开发的联盟阵营，同时也争取在这一合作中掌握更大的话语权。 Amylin究竟有何过人之处可获得95%的溢价呢? 首先是其在糖尿病领域的优势，这一治疗领域被认为是未来数年增长最快的方向之一。Amylin的Byetta和Bydureon两种药物已列入阿斯利康和施贵宝联盟中，包括Onglyza，两个Onglyza组合药，还有交易结束一个月后即获批欧盟上市的Froxiga。 根据一些分析师的推断，Amylin的并购将为原联盟提供更多的产品，给原已占据该领域的成熟销售团队添砖加瓦。这将意味着小投资大回报。一些分析师认为Byetta和Bydureon在获得全力销售支持的前提下，必有一定的销售增长 目标: 阿特维斯 买家: 华生制药 (现阿特维斯) 价格: 59亿美金 完成日: 2012年10月31日 59亿美金购入冰岛的阿特维斯后，华生制药宣称它将在全球舞台上扮演重要角色。这一交易使其成为了全球第三大仿制药生产商，紧随梯瓦和诺华的山德士分部。但CEO Paul Bisaro也吸取了梯瓦的经验，将触角更深入地探到利润率更高的品牌药物。 这一切由借用阿特维斯名字开始，显然与仿制药出名的华生相比，阿特维斯是制药界更响当当的名字。阿特维斯品牌在许多市场如俄罗斯已经家喻户晓，公司希望在已有的市场获得更高速的增长。当然不仅仅是关于品牌。华生还想在生物仿制药上取得成绩。 为了达到目的，华生需要放弃一些产品。联邦贸易委员会敦促其出让18个产品，其中Par制药公司同意购买14个现有的和研发中的产品的生产和上市权，包括Shire的一个注意缺陷多动障碍（