浅析决策风险认知与`管控.doc

浅析决策风险的认知及管控 　　摘 要：人们通常高估自己的能力，而低估所面临的风险，最终做出错误的预判和决策，致使决策失误乃至投资损失。这是由于人们对风险漠视、对风险的不当认知以及风险管控不当造成的，必须对决策中风险问题进行反思，以做出正确决策 关键词：风险；收益；风险控制 中图分类号：C934 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）27-0173-02 去年以来中国房地产市场又开始火爆，但却出现了结构上的分化，北上深等众多一二线城市房价持续上涨；可大多数三四线城市的房子则售卖困难，大量空置，房地产商压力很大，投资人损失巨大。同样，去年5月份之后发生的股灾，也使众多投资人损失惨重。房地产商及投资人之所以会出现决策上的失误，其最根本的原因就在于对风险的认知不当及管控不力 一、聪明人为什么也会犯错 如果有一笔钱，现在必须花出去，进行投资用来增值，是买房子还买股票？经过十多年的持续上涨，房价很显然已经处于高位，而股指则在3 000点左右徘徊，有人认为是处于价值中枢，怎么说也处于相对低位。但选择买房好像符合逻辑，买股票则不符合逻辑，因为要”买涨不买跌”。可明显的是风险完全不同，一家好的公司的股票现在比较便宜，当然可能还会再便宜，可总有价值被认可、股价涨起来那一天，从投资（非短线）角度来说，安全且合算。而房子会永远涨下去吗？如果不再上涨，谁来接盘呢？相比较于股票投资，两者的流动性根本不同。但仍有很多人想不明白，绝大多数人即便明白，也仍会选择买房子而不选择买股票。也就是聪明人会选择买房子，而且是有钱的聪明人（没钱是做不到的）。聪明人怎么可能会办蠢事呢，他们都看好房价会涨，有钱的聪明人怎么会赔钱呢？可不要忘记，去年5月之后发生的股灾，损失最惨重是哪部分人？大户和私募，光是500万元以上的账户就有几十万个被消灭了。这些人，大多数都非常聪明，可仍然犯错 还有更聪明的，政府及房地产开发商这个群体仍然也会有失误，国务院有关部门数据显示，截至2016年5月，全国县以上新城新区超过3 500个，规划人口达34亿，约相当于中国目前人口规模的2.5倍，足以装下全世界约一半人口，这种规划显然脱离实际 人类的一个致命缺点是往往高估自己的能力，而低估风险。聪明人也会犯错，是再正常不过的事了，在高估自己能力的时候，大多数人的眼中根本无风险 二、对风险的漠视 在资金面宽松、房地产交易火爆、供应不足等各项因素的刺激下，今年的土地市场异常兴旺。截至2016年8月26日，本月全国共诞生47宗超过10亿元的地块，其中溢价率超过100%的地块达到33宗。但是，火爆的市场并没有掩盖住风险。房地产开发企业的负债率及其财务状况并没有改善，国际投行和评级机构对于中国房地产市场风险以及泡沫破裂普遍担忧，可这似乎仍然无法阻挡房地产开发企业跟踪拿地、投资者疯狂入市抢购的热潮 人们或许早已经把几年前发生的次贷危机抛于脑后。美国的雷曼兄弟公司曾被称为“债券之王”，曾在住房抵押贷款证券化业务上独占鳌头，但在短时期内，其股票在1周内暴跌77%，直到最后破产。公司倒塌的表面原因是房地产价格下降的次贷危机，根本原因是对风险的漠视和对暴利的疯狂追逐 北极熊外表温和而笨重，其实是很凶猛的。想通过武力猎杀它是一件很危险的事，爱斯基摩人想到了一个办法。首先，他们准备好一桶血水混合物，并在其中放一把锋利的钢刀。然后，在雪地里冷冻成冰块，再把这些冰块放在北极熊经常出没的地方。北极熊的鼻子很灵的，它能在很远的地方就嗅到血腥味。当北极熊用它那肥厚的舌头舔食血块的时候，完全意识不到危机的存在。它不断地舔食，享受着“美味”，舌头也因为冰冻的缘故而慢慢地麻木了，即使锋利的钢刀划破了舌头，它也毫不知觉，流出的血散发着更浓的血腥味，这个味道刺激着它更快速地舔食钢刀，不断流出的血染红了雪地，而凶猛的北极熊最终也倒在了这片血泊之中。就这样，聪明的爱斯基摩人毫不费力地就获得了自己满意的猎物 对风险的漠视来源于贪婪，人们进行投资的目的都为了获取利益，在巨大利益的诱惑下会生产一种强大的力量，这种力量迫使人们产生极其乐观的观念，可以使人们忘记一切已经发生的错误经历甚至致使决策失误，可以轻而易举地进行决策，从而不理智地思考并做出判断 三、对风险的不正确理解 对风险的漠视多数情况下与对风险的认识偏差有关，由于对风险的不正确理解才会使投资者做出与事实相反的决策。现实中，对风险的不正确理解主要表现如下： （一）盲目从众，认为多数人的看法一定正确 比较常见的是很多创业者投入一定资金做生意，看别人做什么，自己就做什么，可没过多长时间就关门停业，又转做别的生意，使投资蒙受损失。殊不知，一旦某个热点出现，大家一窝蜂地涌上来，势必造成竞争加剧，经营风险剧增 （