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公司研究 公司研究 PAGE 6请阅读最后一页相关说明和免责声明 请阅读最后一页相关说明和免责声明 PAGE 1请阅读最后一页相关说明和免责声明 请阅读最后一页相关说明和免责声明 豆类油脂周报 豆类油脂周报 童波 童波 TEL: 027 20 200 天气特征明显 过去的三周，CBOT大豆期货大幅上扬，尽管美豆生长良好但是天气的不确定性还是令期价居高不下；受其影响国内豆类油脂市场一步一个台阶上升，尽管勉力上行但是反弹之势维持良好。 天气升水推动CBOT期价维持高位 天气的炒作时期的到来往往会给会给农产品市场以一定的想象空间。从美豆过去40年季节性走势来看，美豆在6-8月份炒作天气的概率较高。6月份以来，赤道太平洋地区水温持续下降，澳大利亚和美国国家海洋大气组织表示，2010年出现拉尼娜现象的概率在五分之二以上。若拉尼娜气候现象出现，美国中西部可能出现威胁性的高温干燥气候，这将会对美国的农作物产量产生影响。目前，北半球大豆正处于生长期中，天气的不确定性因素是市场的炒作焦点，任何风吹草动将成为市场炒作的热点。过去一周里，美国中西部地区气温处于历史偏高水平，南部玉米带和三角洲偏北地区出现明显的高温天气。虽然近日美国主要种植带都有降雨，但至少目前降水增多的同时局部地区偏热天气仍无改善。从USDA公布的大豆生长数据来看，美豆生长并没有受到天气的威胁，但目前高温还在延续（欧洲模型气象机构显示，下周美国中西部地区气温在18-39摄氏度，堪萨斯、内布拉斯加地区地区请问偏高），对作物仍是考验，还将是市场炒作的焦点，后期需要继续关注。 出口数据显示，美陈豆周度销售下滑 据USDA发布的必威体育精装版周度出口销售数据来看，截止到7月15日的一周里，美国陈豆销售量为11.18万吨，较前两周有明显的下滑，较前周和前四周平均水平分别削减83%、 国内库存是市场的最大压力，但在逐渐弱化 根据监测，目前国内港口大豆接近640万吨，豆油、棕榈油库存均创下历史高位水平，这也是之前市场一直担忧的事情。在价格连续下跌之后已有充分的消化，后期将会逐渐的淡化。近期在外盘天气的炒作之下，现货市场价格均有上调的迹象，若天气配合，CBOT大豆期货反弹延续，那么后期又只有俩库存出库速率将会加快，将减轻库存压力。从本周市场监测来看，在期价的带动下的现货价格上涨加快油脂出库速度。 同时，从进口方面来看，目前国内大豆进口以至历史高位。过去的数据显示4-9月份是国内大豆进口的高峰期，而今年由于连续多个单月出现大豆放量进口的现象，而油脂油料均出现库存高期的情况下，后期的进口将会放缓。我们判断8月份以后我国大豆进口将会出现显著的下滑，油脂油料的库存压力将会缓和。 数据报告： ●美豆生长报告： USDA周一公布的报告显示，美国大豆生长优良率下降。截至7月18日当周，美国大豆生长优良率为67%，前一周为5%，去年同期为66%。整体来看，目前美豆生长进度基本正常，开花较上年提前恢复正常。而当前美豆天气炒作特征 ●出口销售报告： 15日， USDA公布了截至7月8日一周出口销售报告。当周美豆净出口为122.5万吨，超过市场预计的65-100万吨区间上沿。其中2009/2010年度美豆净出口66.65万吨，中国进口23.4万吨；当周美豆2010/2011年度净出口55.85万吨，中国进口22.6万吨。当周美豆2009/2010年度出口装船20.64万吨，较前周显著提高、较前四周平均水平增加24%。 ●美豆产量数据： 7月15日，油世界表示，2010年美国大豆产量预计为9230万吨。目前美国大豆优良率为65%，虽然连续五 周下滑，但是作物的状况依然良好，仍与上年同期持平，从历史的角度来看，生长情况不错，美豆产量有望再创下历史最高记录。 ●棕榈油数据 7月12日，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了6月份棕榈油库存为145.1万吨，较上月意外下滑7.1%，之前市场普遍预测6月份库存可能环比增长1.8%至159万吨。另外，马来西亚6月份毛棕榈油出口增加5.5%至144万吨，超出市场预期，此前SGS数据显示，6月份马来西亚这里有出口月比增长1.2%至134万吨。产量方面，马来西亚毛棕榈油产量较上月增加2.5至142万吨符合市场预期。 ●油菜籽数据 加拿大农业部必威体育精装版预计，2010/2011年度加拿大油菜籽产量为1050万吨，此前预计为1170万吨。USDS7月报告中预计为1020万吨，较之前下调180万吨。市场预计浙江直接导致加拿大油菜籽贸易量减少190万吨至530万吨。 7月16日，澳大利亚油籽协会发布的数据显示，澳大利亚油菜籽产量预计为229万吨，比上年190万吨提高21%，较上月上调3.2%。 豆类油