徐工院二专业 项目评估案例与计算题.doc

项目评估案例与计算题 六、案例分析题（共1题） 1、某矿用产品年设计生产能力为9万吨，计划总投资为1600万元，建设期为1年，投资初期一次性投入，产品销售价格为60元/吨，经营成本为200万元/年，项目生产期为10年，期末预计设备残值收入为55万元，基准收益率为10%。 问题：（1）试从财务角度分析该项目的可行性。 （2）选择敏感性分析对象为财务净现值，投资额、销售收入和经营成本三影响因素变动范围为±10%，对该投资方案进行单因素敏感性分析，找出最敏感性因素。 （3）绘制单因素敏感性分析图，指出各变量因素临界值。 P252-254解： P1 A A A A F ………… 0 1 2 3 ………… 10 (1)FNPV= P1+A（P/A，i，n）+F（P/F，i，n） =-1600+（60×9-200）×6.144+55×0.386=510.19(万元) (2分) 由此，从财务角度该项目可行。 (2)进行单因素敏感性分析见表。 (2分) 分析：从表可看出，当其他因素不发生变化时，产品销售收入每下降1%，净现值下降6.5%；当其他因素不发生变化时，投资每增加1%，净现值下降3.14%；当其他因素不发生变化时，经营成本每上升1%，净现值下降2.41%。 序号 调整项目 分析结果 投资额 销售收入 经营成本 FNPV(万元) 平均（+1%） 平均（-1%） 0 510.19 1 +10% 350.19 -3.14% 2 -10% 670.19 +3.14% 3 +10% 841.97 +6.5% 4 -10% 178.41 -6.5% 5 +10% 387.31 -2.41% 6 -10% 633.07 +2.41% 因此，在各变量因素变化相同的情况下，产品销售收入的变动对净现值影响最大，销售收入是最敏感性因素，其次是投资，最不敏感因素是经营成本。 (2分) （3）画出单因素敏感性分析图如下： 销售收入 投资 经营成本 510.19 15.38% 0 31.89% 41.52% 变化幅度（%） 分析：产品销售收入下降幅度超过15.38%，或投资额增加幅度超过31.89%，或经营成本上升幅度超过41.52%，净现值都由正变负，项目变为不可行。 因此在各变量因素临界值产品销售收入下降幅度不能超过15.38%，或投资额增加幅度不能超过31.89%，或经营成本上升幅度不能超过41.52%。 (2分) 2、某化工项目年设计生产能力为10万吨，计划总投资为1600万元，建设期为1年，投资初期一次性投入，产品销售价格为63元/吨，经营成本为250万元/年，项目生产期为10年，期末预计设备残值收入为50万元，基准收益率为10%。 问题：（1）试从财务角度分析该项目的可行性。 （2）选择敏感性分析对象为财务净现值，投资额、销售收入和经营成本三影响因素变动范围为±10%，对该投资方案进行单因素敏感性分析，找出最敏感性因素。 （3）绘制单因素敏感性分析图。 解： P1 A A A A F ………… 0 1 2 3 ………… 10 (1)FNPV= P1+A（P/A，i，n）+F（P/F，i，n） =-1600+（63×10-250）×6.144+50×0.386=754.02(万元) (2分) 由此，从财务角度该项目可行。 (2)单因素敏感性分析，见表。