第2章价值衡量答案.docx

第二章 价值衡量一、单项选择题1、以下关于资金时间价值的叙述中，错误的是（　）。A、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额?B、资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率?C、根据资金时间价值理论，可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额?D、资金时间价值等于无风险收益率减去纯粹利率?【正确答案】 D【答案解析】无风险收益率等于资金时间价值（纯粹利率）加通货膨胀补偿率，由此可以看出，资金时间价值等于无风险收益率减去通货膨胀补偿率。2、某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（　）年。A、4?B、3?C、2?D、5【正确答案】 A【答案解析】前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年年末开始流入的，所以，递延期为4年。?3、企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、－5%，则该项投资的投资收益率的标准差为（　）。A、10%?B、9%?C、8.66%?D、7%?【正确答案】 C【答案解析】根据题意可知投资收益率的期望值＝20%×0.3＋10%×0.5＋（－5%）×0.2＝10%，投资收益率的标准差＝［（20%－10%）2×0.3＋（10%－10%）2×0.5＋（－5%－10%）2×0.2］1/2＝8.66%。4、如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（　）。A、不能降低任何风险?B、可以分散部分风险?C、可以最大限度地抵销风险?D、风险等于两只股票风险之和?【正确答案】 A【答案解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。5、如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（　）。A、甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率?B、甲资产的方差大于乙资产的方差?C、甲资产的标准差大于乙资产的标准差?D、甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率【正确答案】 D【答案解析】根据题干中给出的已知条件不能推断出预期收益率、标准差、方差的大小，但是可以推断出标准离差率的大小。D选项正确。6、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（　）。A、如果某股票的β系数为0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍?B、β系数可能为负值?C、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数?D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的关系?【正确答案】 A【答案解析】选项A的正确说法应是：如果某股票的β系数为0.5，表明它的系统风险是市场组合风险的0.5倍。7、甲某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（　）元。A、40000?B、29803.04?C、39729.6?D、31500?【正确答案】 A【答案解析】现值＝48000/（1+4×5%）＝40000（元）。8、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（　）元。（已知（F/P,5%,3）＝1.1576，（F/P,5%,2）＝1.1025，（F/P,5%,1）＝1.0500）A、1 434.29?B、1 248.64?C、1 324.04?D、1 655.05?【正确答案】 A【答案解析】第三年末的本利和＝400×（F/P,5%,3）＋500×（F/P，5%,2）＋400×（F/P,5%,1）＝400×1.1576＋500×1.1025＋400×1.0500＝1 434.29（元）。9、某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（　）。A、每年计息一次?B、每半年计息一次，复利计息?C、每个季度计息一次，复利计息?D、每个月计息一次，复利计息?【正确答案】 A【答案解析】本题考核利率的计算。在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，年实际利率越高，对于债务人越不利。10、某人于第一年年初向银行借款100万元，预计在未来8年内每年年末偿还借款20万元，则该项贷款的年利率为（　）。[（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/A，12%，8）＝4.9676]A、10%?B、14%?C、11.82%?D、10.75%?【正确答案】 C【答案解析】预计在未来8年内每年末偿还，这是一个普通年金，所以100＝20×（P/A，i，8），所以（P/A，i，8）＝5，使用内插法计算可