CH5 投资决策模型设计.ppt

第五章 投资决策模型设计 本章学习目标 本章主要讲解有关投资决策的相关知识，介绍利用Excel建立相应投资分析模型，以帮助财务管理人员提高决策效率。通过本章学习，应掌握如下内容： Excel提供的有关投资决策分析函数的使用 采用不同方法建立投资决策模型 投资风险分析模型的建立 第五章 投资决策模型设计 投资决策模型概述 投资决策指标 投资决策相关函数——折旧函数 固定资产更新决策模型 投资风险分析模型 一、投资决策模型概述 1、投资决策模型建立的意义 (1)什么是长期投资 (2)长期投资的特点 (2)长期投资的程序 2、投资决策模型的基本内容 投资决策指标分析 折旧分析 固定资产更新模型 投资风险分析模型 二、货币的时间价值 1、复利终值：F=P*(1+i)n 2、复利现值：P=F*(1+i)-n 计算类型：F、P、i、n，四项中已知其三项，求另一项 3、年金：是指等额定期的系列收支。 普通年金：每期收支在期末 FV=A* 年金现值：每期收支在期末 PV=A* 计算类型：FV(或者PV)、A、i、n，四项中已知其三项，求另一项 综合计算：将复利和年金结合起来 4、货币的时间价值函数 4、货币的时间价值函数的记号 Rate 即i，各期利率，为固定值 Nper 即n，总投资期，付（收）款的期数 Per 第几期？ Pmt 即A，每期付（收）到的金额 PV 即现值。如果省略，则假设其值为零 FV 即终值。如果省略，则假设其值为零 Type 是指年金的类型：普通年金或者先付年金，取值是0或1，0为期末（普通年金），1为期初（先付年金），缺省为0 注意：数值表示：收入为正数，付出为负数 Rate与Nper的关系要对应，如果n为年，由i为年利率。 5、年金终值函数 = FV(rate,nper,pmt,pv,type) =FV（i,n,A,Pv,type) 如果有100元存入银行，以10%计息，5年后可以获得多少？ =FV(0.1,5,0,-100,0) 或者: =100*(1+10%)^5 假设需要为一年后的某个项目预筹资金，现在将$1000以年利6％，按月计息(月利6％/12或0.5％)存入储蓄存款帐户中，并在以后十二个月的每个月初存入$100，则一年后该帐户的存款额等于多少? =FV(0.5％,12,-100,-1000,1) =$2301.40 （所以，本函数将年金计算和本利和计算融合到一起了，可以混合计算此类问题） 6、年金现值函数 = PV(rate,nper,pmt,Fv,type) =PV（i,n,A,fv,type) 假设要购买一项保险，该保险可以在今后二十年内于每月末回报500元。此项保险的购买成本为60000，假定投资回报率为8％。现在可以通过函数PV计算一下这笔投资是否值得。该项年金的现值为： PV(0.08/12,12*20,500,,0)=-59777.15 结果为负值，因为这是一笔付款，亦即支出现金流。59777.15的现值小于实际支付的(60000)。因此，这不是一项合算的投资。 如果承诺保险结束后可领现金5000元，则： PV(0.08/12,12*20,500,5000,0)=-60792(元) 说明是一项值得的投资 7、年金函数 语法：PMT(rate,nper,pv,fv,type) 求A值 示例： (1)需要10个月付清的年利率为8％的10000贷款的月支付额： =PMT(8％/12,10,10000)=-1037.03 注意：PV=现值 FV=终值 (2)对于同一笔贷款，如果支付期限在每期的期初，支付额应为： =PMT(8％/12,10,10000,0,1)＝1030.16 (3) 如果以12％的利率贷出5000，并希望对方在5个月内还清，下列公式将返回每月所得款数： =PMT(12％/12,5,-5000)=1030.20 (4)如果需要以按月定额存款方式在18年中存款50000,假设存款年利率为6％，则函数PMT可以用来计算月存款额： =PMT(6％/12,18*12,0，50000)=129．08 即向6％的存款帐户中每月存入129.08，18年后可获得50000 8、年金中的本金函数 PPMT（） 功能：基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款的每期付款额中所含的本金部分。