第四篇之——BP曲线.ppt

国际金融第三讲 开放经济的内外部均衡问题 教材第四、五章 第一个主题有关概念和BP曲线 内部平衡：经济增长、充分就业、物价稳定三大宏观经济目标。 外部平衡：国际收支平衡 经济增长是长期目标，短期目标是三个。对内均衡指内部经济处于充分就业和物价稳定状态；对外均衡指国际收支达到平衡 。 IS表明产品市场的均衡，LM表明货币市场的均衡，BP表明国际收支平衡。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。 国际收支平衡是指一国对外经济的平衡，即自主性交易的差额为零。 国际收支差额＝净出口－净资本流出 BP＝NX－F BP0,国际收支盈余；BP0，国际收支赤字； BP=0，或NX=F, 即：净出口=净资本流出，国际收支平衡 国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。 国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标。 经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。 （1）名义汇率:未考虑价格因素的汇率 E （2）实际汇率:实际汇率是用同一种货币度量的国外与国内价格的比率。 实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。 实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。 m=m0+my ( m0为自发性进口， m为边际及进口倾向） NX=X－M=X－M0－ m y nx y o 图10-1 -1 净出口曲线 y1 y2 nx1 nx2 出口不直接受国民收入的影响， 国民收入提高时，进口增加， 净出口减少，净出口与国民 收入成反方向变化。 NX(y) 1、资本账户差额（净资本流出） F＝流向国外的本国资本－流向本国的外国资本 2、决定F大小的因素 （1）符号说明 rf——国外利率 r——本国利率，σ——利率差额对F的影响幅度 （2）影响因素的作用 （rf-r)——正向影响 rf——正向影响 r——负向影响，r与F之间是反向变动关系 F(r) r r2 r3 O F2 F1 图10-1-2 净资本流出曲线 净资本流出F与国内利率R 成反方向变化 开放经济下的BP曲线 净出口： （1） 或 资本项目余额： （2） 国际收支余额： 国际收支平衡： BP曲线： （3） 反映国际间资本流动的难易程度， ， BP曲线为： (a ) O F2 F1 r1 r2 F2 F1 45线 nx2 nx1 (b ) r2 r1 BP Nx(y)净出口 F(r) J D C K (C ) (d ) BP0 BP0 y 图10-1-3 BP曲线的几何推导 y1 y2 y1 y2 nx1 nx2 nx F nx y r F r BP曲线上的每一点，都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。 BP 曲线上方的所有点均表示国际收支顺差，NXF 净出口减少使BP曲线左移，净出口增加使BP曲线右移（NX?—F ? —R?—BP左移） 作为BP曲线的截距项，汇率提高，本币贬值BP曲线右移，反之左移。 BP曲线斜率的形状取决于: 1.边际进口倾向（m越大，BP越陡）； 2.国际资本流动的利率弹性（资本流动程度越高，BP曲线越平缓）。