2012年注会-财管dycs-第4章财务估价的基础概念.doc

第四章 财务估价的基础概念 一、单项选择题 1.下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是。A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率??B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增某公司向银行借入元，借款期为年，每年的还本付息额为元，则借款利率为（）。 A.% B.13% C.14% D.15% 4.利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是（ ）。 A.项目所属的行业相同 B.项目的预期报酬相同 C.项目的置信区间相同 D.项目的置信概率相同 5.某投资组合由股票A和股票B构成，下列关于这两只股票收益率与投资组合风险关系的说法，正确的是（ ）。 A.如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越大 B.投资组合的风险与其相关系数无关 C.如果组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越少 D.在其他条件不变时，如果两只股票收益率的相关系数越小，组合的标准差越小，表明组合后的风险越低，组合中分散掉的风险越多，其投资组合可分散的投资风险的效果就越大 6.某种证券收益率的标准差为0.5，当前的市场组合收益率的标准差为0.8，两者之间的相关系数为0.6，则两者之间的协方差是（ ）。 A.0.24 B.0.16 C.0.4 D.1.3 7.下列关于相关系数的说法，不正确的是（ ）。 A.当相关系数=1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小如果β系数是数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险β系数下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。 A.普通年金现值系数×投资回收系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金现值系数×（1+折现率）=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数×（1+折现率）=预付年金终值系数当每年计息一次时，有效年利率=报价利率当每年计息多次时，有效年利率报价利率计息期利率=报价利率/每年复利次数有效年利率=m-1某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。 A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目 C.甲项目D.甲项目的风险小于乙项目 4.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，包括（ ）。 A.相同的标准差和较低的期望报酬率 B.相同的期望报酬率和较高的标准差 C.较低标准差和较高的报酬率 D.较低报酬率和较高的标准差 5.影响单项资产β系数的因素有（ ）。 A.该股票与整个股票市场的相关性 股票自身的标准差 整个市场的标准差关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的（　　）。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢资本资产定价模型特定资产组合的必要收益率市场组合的平均收益率Rm的影响某资产的风险附加率是市场风险溢价率（市场风险补偿程度）与该资产系统风险系数的乘积资本资产定价模型的表达形式：Ri=Rfβ×（RmRf）市场风险溢价率（RmRf）反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则证券市场线的斜率（RmRf）的值就下列表述中正确的有（）。 A.投资者购进被低估的资产，会使资产价格上升，回归到资产的内在价值 B.市场越有效，市场价值向内在价值的回归越迅速 C.如果市场不是完全有效的，一项资产的内在价值与市场价值会在一段时间里相等 D.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： 从现在起，每年年初支付万，连续支付次，共万元； 从第5年开始，每年末支付万元，连续支付次，共万元假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为%，你认为该公司应选择哪个方案？ .假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程）。证券名称 期望报酬率 标准差 与市场组合的相关系数 贝塔值 无风险资产 ？ ？ ？ ？ 市场组合 ？ 0.1 ？ ？ A股票 0.22 ？ 0.65 1.3 B股票 0.16 0.15 ？ 0.9 C股票 0.31 ？ 0