中级财务管理2015年上半年第二次课程作业解析.doc

2011年上半年第二次课程作业答案解析 1.（???）是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生的概率计算的加权平均数。A.期望投资收益B.实际投资收益C.无风险收益D.必要投资收益【正确答案】?A??【答案解析】?期望投资收益是指在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生的概率计算的加权平均数。.下列说法中错误的是（?）。A.单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度B.某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率C.某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致D.某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%，则该项资产的风险收益率上升10%【正确答案】?D??【答案解析】?某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升10%，则该项资产的风险收益率上升5%。.下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以消减的是（???）。A．国家进行税制改革???????????????????B．世界能源状况变化C．发生经济危机??????????????????????? D．被投资企业出现新的竞争对手【正确答案】?D??【答案解析】?通过投资组合可以分散的风险为可分散风险，又叫非系统风险或公司特定风险。被投资企业出现新的竞争对手，仅仅影响被投资企业，由此引起的风险属于公司特定风险，投资者可以通过证券投资组合予以消减；其余三个选项可能会给市场上所有的证券都带来经济损失，由此引起的风险属于系统性风险，不能通过投资组合分散掉。.某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为（???）万元。A.30B.20C.10D.0【正确答案】?C??【答案解析】?第一年流动资金需用额＝100-80＝20（万元），首次流动资金投资额＝20（万元），第二年流动资金需用额＝120-90＝30（万元），第二年的流动资金投资额＝30-20＝10（万元）。?.已知甲项目的原始投资额为800万元，建设期为1年，投产后1至5年的每年净现金流量为100万元，第6至10年的每年净现金流量为80万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为（???）年。A.7.5B.9.75C.8.75D.7.65【正确答案】?C??【答案解析】?不包括建设期的静态投资回收期＝＋/80＝8.75（年），注意前五年的净现金流量之和小于原始投资额，所以不能直接使用公式法计算。?.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资方案是（　）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案 【参考答案】C 【答案解析】本题主要考察项目投资的决策。题干中，甲方案的净现值率为负数，不可行；乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行，所以排除A、B；丙方案的年等额净回收额=960/（P/A,10%,10）=960/6.1446=156.23(万元)，大于丁方案的年等额回收额136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。 .下列各项中（???）属于狭义有价证券。A.商业本票B.可转换债券C.运货单D.借据B答案解析：广义的有价证券包括商品证券（如提货单、运货单、仓库栈单等）、货币证券（如商业证券、银行证券）和资本证券（如股票、债券、基金证券、可转换证券等），狭义有价证券是指资本证券。借据属于无价证券。 8.长期债券投资的目的是（???）。A.合理利用暂时闲置的资金B.调节现金余额C.获得稳定收益D.获得企业的控制权C答案解析：长期债券投资的目的是获得稳定收益；AB属于短期债券投资的目的；D属于股票投资的目的。.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为38万元，当贴现率为18%时，其净现值率为-22万元。该方案的率（???）。A.大于18%B.小于16%C.介于16%与18%之间D.无法确定【正确答案】?C??【答案解析】?率是使得项目的净现值为0的折现率，由于折现率为16%时净现值大于0，所以率大于16%，由于折现率为18%时净现值小于0，所以率小于18%，所以总的说来，率介于16%与18%之间。?10.甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则