《财务管理学》总复习题.doc

财务管理综合练习题(2009) 单项选择题 1、以利润最大化作为理财目标的特点是( )。 A、考虑了风险因素 B、可以避免企业的短期行为 C、没有考虑到资金的时间价值 D、便于进行企业间经济效益的比较 特点包括缺点同优点。以利润最大化作为理财目标没有考虑风险因素，也容易带来企业的短期行为，所以A、B是错误答案。而利润最大化没有同投资额挂钩。不便于进行企业间的横向比较。所以D也是错误答案。C,没有考虑到资金的时间价值。正是该目标的缺点之一。 2、某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（ ）。 A、大于1 B、小于1 C、大于0 D、小于0 分析：NPV的决策原理。NPV大于0意味着企业按照预期的资本成本率实现了升值（资本保全）后还有剩余的利润。 3、债券发行时，当票面利率与市场利率一致时的发行方式为（ ）。 A、等价发行　 B、溢价发行　 C、折价发行　 D、平价发行 4、降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（ ）。 A、提高资产负债率 B、提高权益乘数 C、减少产品销售量 D、节约固定成本开支 分析：导致经营风险的一个关键因素是固定成本的存在。而且根据DOL=(EBIT+F)/EBIT的表达式可见，F越大，则该系数越大，经营风险越大。 5、如果某种股票的β系数小于1，说明（）A、其风险小于整个市场风险　　???B其风险大于整个市场风险C、其风险是整个市场风险的1倍　 D其风险等于整个市场风险?β系数β系数β系数某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为300万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率为6％、11％、12％、15％。则该筹资组合的综合资金成本率为（）。?A、10.4％　B、10％　　C、12％　　　D、10.6％?? =300/1000*6%+100/1000*11%+500/1000*12%+100/1000*15%=10.4% 10、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（ ）、企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为—100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。A、18% B、20% C、12% D、40% 分析：期望报酬率=∑各种可能出现的结果*对应的各结果的概率=40%*80%+（-100%）*20%=32%-20%=12% 18.应收账款的主要作用是( )。 A、增加报酬 B、扩大销售 C、降低风险 D、节约费用 分析：应收账款主要有扩大销售与降低库存两大作用。 19.如果一项长期投资方案的净现值小于零，下列表述不正确的是( )。 A、该方案的投资报酬率小于资金成本率 B、该方案的现值指数大于1 C、该方案未来报酬的总现值小于投资额的现值 D、该方案不可取 分析：NPV=总现金流入量的现值-总现金流出量的现值；而PI=总现金流入量的现值/总现金流出量的现值。所以若NPV小于0则PI必然小于1。 20.某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是( )。 A、0.36元 B、25元 C、36元 D、50元 分析：该企业股票每股年股利额为3元，意味着该企业股利稳定不变。用零成长股利模型进行估价。即：V=D/K=3/12%=25元。 21、现有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，那么（）。A甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B、甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C、甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D、不能确定30%/15%=2，V乙=33%/23%=1.43，V甲大于V乙。所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度)=32/[32-9.6-2.4]=32/20=1.6 25．当贴现率与内含报酬率相等时（ ）。 A、净现值大于零 B、净现值等于零 C、净现值小于零 D、净现值不一定 分析：IRR的原理。NPV=O，则IRR=I(折现率) 26．从经营杠杆系数的公式中，我们可以看出只要存在（ ），企业就会产生经营杠杆作用。 A、变动成本 B、固定成本 C、单位变动成本 D、期