赵建华 技术经济学 第三、四章习题答案.doc

第三章 习题答案 3.1投资项目有哪些分类方法? 3.2什么是投资回收期?什么是投资效果系数? 3.3简述NPV，FW，AW三者的区别与联系。 3.4简述内部收益率的经济含义。 3.5比率分析法有哪些指标? 3.6某新产品开发方案，投资在起始点，各年的净收益均相等，若静态投资回收期为3年，投资贷款利率为8％。试求动态投资回收期。 解：项目只有初始投资Co，各年净收益相等R，则静态投资回收期T＝=3年。 动态投资回收期 3.7某投资方案有下列现金流量，若基准贴现率为12％，试求净现值，并判断其经济可行性。 年末 0 1 2 3 4 5 支出(万元) -100 -15 -20 -5 0 0 收入(万元) 0 5 20 45 60 30 净收入(万元) -100 -10 0 40 60 30 NPV= －100－10×（P/F，0.12，1）+0+40×（P/F，0.12，3） +60×（P/F，0.12，4）+30×（P/F，0.12，5） =－25.3035（万元） 因为NPV=－25.3035(万元)0，所以此方案不可行！ 3.8已知A，B两方案的净现金流量如下表，假定基准贴现率为10％。试求A，B两方案的净现值，净终值，净年金，并分析两方案的经济可行性。 现金流最(万元) 年末 0 1 2 3 4 方案 A -100 50 50 50 50 B -100 40 40 60 60 A方案：NPV＝R（P/A,i,n）-Co ＝50×（P/A,0.1,4）-100 ＝50×3.1699-100 ＝58.495（万元） FW＝NPV（F/P,i,n） ＝58.495×（F/P,0.1,4） ＝58.495×1.4641＝85.64（万元） AW＝NPV（A/P,i,n） ＝58.495×（A/P,0.1,4） ＝58.495×0.3155 ＝18.46（万元） 因为，NPV，FW，AW皆大于0，故A方案可行！ B方案：NPV＝R（P/A,i,n）－Co ＝40×（P/A,0.1,2）＋60×（P/F,0.1,3）＋60×（P/F,0.1,4）－100 ＝55.48（万元） FW＝NPV（F/P,i,n） ＝55.48×（F/P,0.1,4） ＝55.48×1.4641 ＝81.23（万元） AW＝NPV（A/P,i,n） ＝55.48×（A/P,0.1,4） ＝55.48×0.3155 ＝17.50（万元） 因为，NPV，FW，AW皆大于0，故B方案可行！ 比较两个方案，因为 投资现值率＝（Co为投资的现值） A方案的投资现值率＝＝＝0.58495 B方案的投资现值率＝＝＝0.5548 因为A方案的投资现值率大于B方案的投资现值率，所以A方案的经济性更好！ 3.9已知下列方案净现金流量如下表，分别求出各方案的内部收益率，并判断其经济可行。 现金流量(万元) 年末 0 1 2 3 4 方案 a -10000 5000 5000 5000 5000 b -200 100 200 300 400 c -500 50 1000 1000 1000 d -100 25 25 25 25 e -1000 800 400 700 600 a方案：当NPV＝R(P/A，i，n)－Co＝0时，i为IRR 所以，（P/A，IRRa，4）＝＝＝2 表上查不到IRR，但： （P/A，0.3，4）＝2.1662 （P/A，0.35，4）＝1.9970 采用内插法： 34.90% 82.60% 93.85% 0.00% 52.89% IRRa＝0.3491＝34.91％ 故a方案的内部收益率34.91％ b方案： 此方案每年的现金流量呈等差序列形式增长 G=100 则 NPV=G(P/G，i，n)－200 当NPV=0时，i为内部收益率IRR 故 （P/G , IRRb , 4）=2 又因为 （P/G，i，n）＝（（P/A，i，n）－n（P/F，i，n）） 所以 2IRRb＝（（P/A，IRRb，4）－4×（P/F，IRRb，4）） 计算得到IRRb＝40% 故b方案的内部收益率40％ c方案： NPV＝＋＋＋－500 设i1=90% 则算得NPV1＝28.8515