财务管理武汉大学期末试卷.doc

1.某公司拟发行面值为M，按票面利率每期末计息付费，到期还本，若当前市场利率高于票面利率，则发行价格大致（ ） 2.某公司资本总额中银行借款300万元，借款成本8%，公司债券200万元，债券成本10%，普通股500万元，股本成本12%，则其加权平均成本为（ ） 3.某公司实现税前利润800万元，利息费用200万元，所得税率为40%，财务杠杆系数是（ ） 4.两种预期报酬率相同为K，预期报酬率的标准差也相同为δ的股票完全负相关，则各以50%的比重构成的组合报酬率Kp及其标准差p是（ ） 5.一种公司债券按年付息，到期还本，分别按溢价10%，平价，折价10%发行，按年平均摊销债券折溢价，若在三种情况下公司所得税税率，发行费率相同，则公司债券成本依次为K1，K2，K3的正确关系是（ ） 6.若银行借款利率为10%，所得税率为40%，则借款资本成本是（ ） 7.一笔回收期5年的投资，取12%贴现时，净现值为68，取14%贴现时净现值为796，则该投资的内部收益率（IRR）为（ ） 8.折旧具有减少所得税的作用，由于计提折旧而减少的所得税额可用（ ）计算 名词解释 Financial Management Time Value of Currency Capital Asset Pricing Model Degree of Operating Leverage Stock Repurchase股票回购 Du Pont Identity Risk Value of Investment投资风险 Weighted Average Cost of Capital Degree of Financial Leverage Stock Split股票分割 简答 1．资本成本的三种表现形式及其在筹资决策中的作用。 2.说明一般公司债券的内在价值取决于那些外部因素。 3.比较企业实施现金股利与股票回购财务政策所产生的影响。 4.说明杜邦财务分析体系是从哪些方面分析企业经营管理绩效的。 计算 1.财政部发行50年期，面值200亿元国债中标利率4.3%。2009年12月1日开始计息，每半年付息一次（5月31日，11月30日，遇节假日顺延），2059年11月30日到期偿还本金及到期利息。请你计算该国债的实际年利率是多少？如果以该国债的世纪年利率作为我国资本市场预期无风险报酬率(Rf),某个时点的资本市场预期报酬率（Rm）是10%，那么贝塔系数是3的股票的预期报酬率是多少？ 2.公司正打算购买一辆商务轿车，向银行申请了一项449551元，5年期，0首付的汽车抵押贷款，年利率12%。银行规定从购买轿车的第一个月起，每月末等额还本付息。公司购车时没有发生其他费用，决定对此车按10年年限平均法折旧，报废时无残值变价收入，使用期间其他现金费用直接计入管理费用（贴现率1%，60期的年金现值系数为44.9550，贴现率为0.067%，120期的年金现值系数为822780）。 （1）计算公司每月还本付息金额（只算到元）; （2）计算公司前两个月应计入财务费用的每月利息金额（要算到分）; （3）假设公司在经营期间每月均能实现应税利润，使用25%企业所得税税率，丙炔债务利息税后成本保持不变，计算汽车每月折旧产生现金流量的现值； （4）如果不考虑该车为公司服务产生的其他现金流量，你认为贷款购车是否划算？ 3.利用下面同行业的一组企业（A,B,C,D）的财务数据（单位：万元），完成下列问题：（1）计算每个企业的总资产周转率（TATR），销售净利率（NPRS），权益乘数（EM）和净资产收益率（ROE）;(2)比较各个企业的财务比率，评估每个企业的经营绩效，分析有关企业存在的显著问题，并提出合理的改进建议。 财务项目 A B C D 销售收入 200 100 150 250 税后净利润 30 5 22.5 30 资产总额 150 75 150 240 股东权益 100 50 140 100 TATR NPRS EM ROE 4.假如你大学毕业后，因工作需要立刻准备购买一辆新的轿车。购车大约要花费16.8万元，你已经支付了10%的首付款。银行的名义利率是15%，期限为72个月。此后，你的每月付款额会是多少？（贴现率是1.25%，期限为72期的普通年金现值系数是49.2925）；此项贷款的年实际利率是多少？（贴现率1.25%期限为12期的复利终值系数是1.1608） 5.你是所在公司的首席财务官，为公司确立的最佳资本结构是65%的普通股，普通股成本是15%；10%的优先股，优先股成本是6%，和25%的负债，债务利息率是75%。公司所得税率25%。计算： （1）公司的加权平均资本成本是多少？ （2）优先股