2财务报表的分析(简).ppt

* 　全面摊薄每股收益是指计算时按照期末数计算，不取平均数，如用年末的股数计算的全面摊薄每股收益。加权平均法是计算平均值的一种方法，是按照平均权数来进行平均。 * 注意：留存盈利率不等于报表上的留存收益/净利润 * 浪莎股份的前身 * 与去年5月9日的平均市净率2.34倍相比，增长137.18%。剔除净资产为负的公司，市净率在2倍之下，即股价与每股净资产价差在100%以内的公司有20家。有189家公司的市净率水平在5.55倍之上。 * 559家年报显示：上市公司平均市净率达5.55倍 据中国证券报信息数据中心统计，截至07.2.29日，已披露年报的559家上市公司的平均市净率水平为5.55倍。与去年5月9日的平均市净率2.34倍相比，增长137.18%。剔除净资产为负的公司，市净率在2倍之下，即股价与每股净资产价差在100%以内的公司有20家。有189家公司的市净率水平在5.55倍之上。 * Line item 项目 * * 根据企业连续数期的财务报表，分析各期财务状况和经营成果增减变化的性质和方向，一般称为纵向分析。 * 略 * 资产负债表中的各项目是一个时点指标，不能准确地反映这个变量在一定时期的流量变化情况，因此采用资产负债表期初、期末余额的平均值作为某一比率的分母，可以更好地反映公司的整体情况。 * 按到期时间，将公司债务分为流动负债或短期债务（指到期时间不超过一年的负债）和长期负债（指到期时间在一年以上）。公司的偿债手段主要是通过公司资产的变现。资产按其使用时间（变现时间）长短可分为：流动资产，指使用时间或变现时间不超过一年的资产；长期资产，指使用时间或变现时间在一年以上的资产。 How to define liquidity? Is it the’ ability to convert assets to cash quickly’ ? Liquidity is the ability to convert assets to cash quickly without a significant loss in value. * 含义 ：用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。 短期偿债能力(Short-Term Solvency) 公司偿还流动负债的现金来源主要依靠流动资产。 短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。 流动负债通常包含应付账款、应付票据、年内到期的长、短期债务，流动资产包含现金、短期投资、存货 反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率。 * 这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额一般约占流动资产总额的一半，那么剩余的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的偿债能力才会有保证。如果企业有大量充裕的现金，或随时变现的有价证券，或具有很强的融资能力，企业实际的偿债能力要比流动比率指标所反映的偿债能力强得多；反之，即使一个企业的流动比率超过2，但流动资产中存货所占比重大，或大量应收账款难以收回，那么再大的流动比率也不能说明其短期偿债能力很强。 * 分析时应注意联系流动资产和流动负债的变动情况及原因，对企业偿债能力的真实性做出判断。流动比率是根据资产负债表的数据计算出来的，体现的仅仅是账面上的支付能力，企业管理人员可能出于某种目的，运用各种方式进行调整，使得以流动比率表现出来的短期偿债能力与实际短期偿债能力有较大差异。 * 计算速动比率时，将存货从流动资产中扣除的主要原因是：(1) 在流动资产中，存货的变现速度较慢；(2) 存货计价方法还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题；(3)部分存货可能已抵押给债权人；(4) 部分存货可能已损失报废但还没作处理。因此，从一定意义上说，速动比率比流动比率更能说明企业的短期偿债能力。 速动比率越高，企业短期偿债能力越强。速动比率不是越高越好，根据西方企业的经验，理想的速动比率是1，与流动比率一样，不同行业的速动比率也是有差别的。 例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率低于1是很正常的；而一些应收账款较多的企业，速动比率要大于1才是合理的。 * 因为在速动资产中应收账款所占的比重很大。应收账款变现速度的快慢、坏账发生的多少，都会影响企业的短期偿债能力。 * 3、影响短期偿债能力的其他因素： （1）增强变现能力的因素 A.可动用的银行贷款指标 B.准备很快变现的长期资产 C.偿债能力的声誉 （2）减弱变现能力的因素 或有负债 * 负债比率用来衡量企业偿还长期债务的能力。分析企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。 主要包括资产负债