第5章营运资本管理2009MBA.ppt

第四节存货管理 一、概念和存货管理的目标 二、存货成本 三、经济订货量：存货总成本最低时的采购量 四、不同存货的管理方法 存货概念和管理目标 1、概念：指公司在生产经营中为销售、生产或耗用而储备的资产。 2、存货管理的目标 以尽可能低的成本提供持续经营所需要的存货 即确定在某个时期需订购多少存货----确定经济采购量 存货量 天数 交货期 Q 订货点Q1 D1 D2 经济订货量 存货量 天数 交货期 Q 订货点Q1 D1 D2 经济订货量 安全库存Q* 安全库存量 存货的成本 存货的有关成本 （一）取得成本=购置成本+订货成本 =P ×D+(D/Q) ×k （二）储存成本=固定储存成本+变动储存成本 =F+(Q/2) ×kc （三）缺货成本 总成本= P ×D+(D/Q) ×k+ (Q/2) ×kc + F Q：销售量 P：售价 k：每次订货成本 D：全年存货需要量 kc：单位储存成本 经济订货量EOQ 例如：某书店每年销售某种图书5000册，每次的订货成本为100元；每本书每年储存成本为1元。该书店一年应订几次货？每次订多少本该图书？ k：每次订货成本 D：全年存货需要量 kc：单位储存成本 使用经济订货量的条件 1、价格不变 2、D可预测 3、容易采购 4、均匀消耗 不同存货的管理 ABC管理法： 按存货的重要程度不同，分为： A类存货：数量占10%，金额占70% B类存货：数量占20%，金额占20% C类存货：数量占70%，金额占10% 四类存货 1、战略类存货——供应链管理，建立伙伴关系 2、瓶颈类存货——长期合同，保证供应 3、替代类存货——竞标，压低采购价格 4、系统类存货——EO Q，降低物流复杂度 供应链采购与传统采购的区别 作业2：存货投资决策 某卡车公司拟延长一种卡车的生产周期。估计因此每年可节约人工费用26万元。但存货的周转率将从8次下降到6次；若每年产品的销售成本为4800万元，公司的资本利润率为15%。公司是否应实行新的生产计划？ OPM战略 Other People’s Money简称OPM，意思是用别人的金钱，也就是说企业应该尽量地使用其他企业的资金来达到使自己收入倍增的目的。 衡量OPM战略是否卓有成效的关键指标：现金转化周期 (Cash Conversion Cycle) ＝(应收账款周转天数＋存货周转天数)－账款周转天数。 第五节短期融资决策 例题： 某公司需增加短期营运资金440万元，财务经理考虑以下融资方式： A、放弃现金折扣（2/10，n/30）在最后到期日付款。 B、按15%利率从银行（无担保）借款500万元。收款法还本息，需12%的补偿性余额。 C、发行半年期470万元的商业票据，得净值440万元。 问：应选那一种方式融资？ 短期融资方式 1、内部融资 应付工资、应付税金 2、外部融资 商业信用（使用商业票据） 抵押银行贷款 银行贷款 无抵押贷款（信贷限额、逐笔借贷） 有抵押贷款（存货抵押、应收账款抵押、动产抵押） 案例：钱从哪里来？ TT公司是一家净资产6000多万元、主营医药的民营企业，最近在某城郊开发区以极低的价格购买了一块土地。可是用这块土地干什么呢？ 该公司的王董事长苦思冥想，最后决定利用这块土地兴建个医药仓储超市，预计建筑成本约600万元，3个月就可建成。 可是，由于目前公司自身资金周转已经比较困难，一年内没有筹措600万元的可能。不仅如此，公司资产负债率已经达到68%，公司财产大部分已经抵押，早已丧失了银行贷款的能力。那么，医药仓储超市如何建呢？钱从哪里来？ 第五章营运资本管理 第五章 营运资本管理 第二节现金和有价证券管理 第三节应收账款管理 第四节存货管理 第一节概述 第五节短期融资决策 第一节 概述 1、什么是营运资本？ 2、关于营运资本管理的两个结论 3、流动资金的筹集方式对企业风险和收益的影响 营运资本 广义：流动资金，即投放在流动资产上的资金，包括现金、短期投资、应收账款、存货、预付款等。 狭义：营运资本=流动资金－流动负债 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 营运资本小于零，意味着企业流动性不足吗？ 真实流动比率 假如某公司：流动比率=0.8 销售毛利率=50% 存货/流动资产=60% 公司每年存货周转率为5次 该短期偿债能力有问题吗？ 真实流动比率=（非存货流动资产变现+存货变现）/流动负债 营运资本的两个结论 在利润不变条件下，流动资产规模越小，企业的获利能力越强。 在总负债一