《财务管理》复习.doc

第1章 1为给儿子上大学准本资金，王先生连续6年于每年年初存入银行 3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取 出本利和多少元？ 答：由题意知，本题为即付年金。已知年金A，求终值F。 由年金终值公式得： F=A[(F/A,i,n+1)-1] =3000×[(F/A,５％,７)-1] 　=3000×[８．１４２０-1] 　＝２１４２６（元） 2孙女士要加盟一家火锅连锁店。总部人员告诉她，如果加入经营队伍，必须一次性支付５０万元，或每年年初支付２０万元，付３年。孙女士先手头没有足够现金，但她是下岗职工，每年可以获得年利率为５％的贷款扶持。请问孙女士现在应该一次付款，还是分次支付？ 如果一次支付，相当于付现值５０万元，若分次支付，相当于３年即付年金。可以有两种方法： （１）终值相比 　分次支付的Ｆ＝２０ ×[(F/A,５％,４)-1] 　　　　　　　＝２０ ×[４．３１０１－1] 　　　　　　　＝６６．２０２（万元） 　一次支付的Ｆ＝５０ ×(F/Ｐ,５％,３) 　　　　　　　＝ ５０ ×１．１５７６ 　　　　　　　＝５７．８８（万元） 　相比下，一次支付效果更好。 3张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款 １５０００元，分１０年付清。若银行利率为６％，该项分 期付款相当于一次现金支付的购买价是多少？ 解答：根据题意，已知本题为即付年金； 已知年金Ａ＝１５０００元，求现值Ｐ。 Ｐ＝Ａ×[(Ｐ/A,ｉ,ｎ－１)＋1] 　＝１５０００×[(Ｐ/A,６％,９)＋1] 　＝１５０００ （６．８０１７＋1） 　＝１１７０２５．５（万元） 4李博士接到一家公司邀请，作为公司的技术顾问，给予的条件是： （１）每月来公司指导工作一天； （２）每年聘金１０万元； （３）提供公司所在地住房一套，价值８０万元； （４）在公司至少工作５年。 因每月工作一天，李博士向公司提出能否将住房改为住房补贴。公司协商后，同意今后５年内每年年初给李博士支付２０万房贴。收到通知后，李博士犹豫，不知应不应该接受房贴，因如果将房子卖出，扣除手续费后可获得７６万元。假设每年存款利率是２％，李博士该如何决策？ 要解决上题，主要比较李博士每年收到２０万元的房贴的现值与售房７６万元的大小问题。因房贴每年年初发放，即即付年金。 　Ｐ＝ Ａ ×[(Ｐ/A,ｉ,ｎ－１)＋1] 　　＝２０×[(Ｐ/A,２％,４)＋1] 　　＝２０×(４．７１３５ ＋1) 　　＝２０×５．７１３５ 　　＝１１４．２７（万元） 比较，李博士应接受房贴。 某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一：现在起１５年内每年年末支付１０万元； 方案二：现在起１５年内每年年初支付９．５万元； 方案三：前５年不支付，第六年起到１５年年末支付１８万元。 假设银行贷款利率是１０％，问哪一种付款方式对购买者 有利？ 本题可采用终值和现值两种方法： （１）终值法 　　方案一：普通年金，已知年金Ａ，求终值。 Ｆ=A(F/A,i,n)＝１０×(Ｆ/A,１０％,１５) 　　　　　　　　＝１０×３１．７７２ 　　　　　　　　＝３１７．７２（万元） 　　方案二：即付年金，已知年金Ａ，求终值。 　Ｆ=A［(F/A,i,n＋１)－１］ 　　=９．５×［(F/A,１０％,１６)－１］ 　　＝９．５×（３５．９５０－１） 　　＝３３２．０３（万元） 　　方案三：递延年金，已知年金A，求终值。 F=18×(Ｆ/A,１０％,１0)=18×15.937=286.87（万元） 相比可知，第三种方案对于购买者有利。 5某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年—20年每年年末偿还本息5000万元。求这笔款的现值。 解答：本题为递延年金，已知年金A，求现值。 方法一：P=A(F/A,i,n)(P/F,i,m) =5000 × (F/A,10%,10)(P/F,10%,10) =5000 × 6.145 × 0.386 =11860（万元） 方法二： P=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)] =5000 ×[(P/A,10%,20)-(P/A,10%,10)] =5000×(8.514-6.145) =11845(万元) 两种计算方法，结果有所相差，主要是由小数点尾数造成。 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付20万元，连续付10次，共200万元。 （2）从第3年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。 假设该公司的资本成本率（最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？