淮工财管第二章资金时间价值和风险价值PPT.ppt

第 二 章 资金时间价值和风险价值 第一节 资金时间价值 第二节 风险与风险报酬 风险价值系数的确定 风险价值系数是该项投资的风险收益率占该项投资的标准离差率的比率。 在实际工作中，可采用以下四种方法： 通过对相关投资项目的总投资收益率和标准离差率，以及同期的无风险收益率的历史资料进行分析 根据相关数据进行统计回归分析 由企业主管投资的人会同专家定性评议而获得 由专业咨询公司按不同待业定期发布，供投资者参考使用。 第三节 成本习性与本量利分析法 成本习性 本量利分析法 成本习性 成本习性的概念 成本按成本习性的分类 一、成本习性的概念 成本性态是指成本总额与特定的业务量之间在数量方面的依存关系，又称成本习性。其目的是要反映成本与生产量、销售量等业务量之间的内在联系，分析当业务量变动时，与之相应的成本是否相应变动，最终从数量上具体掌握产品成本与生产能力之间的规律性。 业务量是指企业在一定的生产经营期内投入或完成的经营工作量的统称。有绝对量和相对量二大类，绝对量用实物量和价值量表示，相对量用百分比或比率表示。在财务管理中，一般用绝对量表示。业务量可以是生产量、销售量，也可以是直接人工工时、机器工作小时，通常业务量指生产量、销售量。 成本总额是指为取得营业收入而发生的全部生产成本和推销费用，管理费用等非生产成本。 二、成本按成本习性的分类 变动成本 固定成本 混合成本 变动成本 变动成本是指在一定时期和一定业务量范围内，总额随着业务量的变动而发生正比例变动的成本。 变动成本一般包括企业生产过程中发生的直接材料﹑ 直接人工，制造费用中的产品包装费、燃料费、动力费等，按销售量多少支付的推销佣金、装运费等。 单位变动成本的不变性和总额的正比例变动性。单位变动成本不受业务量变动的影响而保持不变，总的变动成本随着业务量的变动而发生正比例变动。在平面直角坐标系上，单位变动成本是一条平线于横轴的直线，变动成本总额是一条通过原点的直线。 固定成本 固定成本是指在一定时期和一定业务量范围内，总额不受业务量变动的影响而保持不变的成本。 固定成本一般包括固定性制造费用，如按直线法计提的固定资产折旧费、劳动保护费、办公费等；固定性销售费用，如销售人员工资、广告费等；固定性管理费用，如租赁费﹑管理人员的工资﹑财产保险费等。 单位固定成本的反比例变动性和固定成本总额的不变性。固定成本总额不受业务量变动的影响而保持不变，单位固定成本随着业务量的变动而发生反方向变动。在平面直角坐标系上，固定成本总额是一条平线于横轴的直线，单位变动成本是一条反比例曲线。 混合成本 混合成本是指成本总额随着业务量的变动而变动，但不与其成正比例变动。如企业的电话费、 机器设备的维护保养费等。 混合成本可进一步分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本、曲线式成本等 本量利分析法 本量利分析的基本含义 本量利分析的基本关系 本量利分析 本量利分析的基本含义 本量利分析是指在成本性态分析的基础上, 运用数学模型与图形来分析成本、业务量、利润三者之间的依存关系，研究其变动规律, 最终揭示变动成本、固定成本、销售量、销售单价、利润之间的内在规律。本量利分析的运用范围很广，可用于保本预测、销售预测、生产决策、全面预算、成本控制、不确定分析、经营风险分析、责任会计等方面。本量利分析法是财务管理的基本方法之一，是企业经营管理活动中一种实用的工具。 本量利分析的基本关系 利润：销售收入扣除成本后的差额。 利润=销售收入-总成本 =单价×销售量-（单位变动成本×销售量+固定成本） =销售量×（单价-单位变动成本）- 固定成本 P=x（p-b）-a 其中，P表示利润，p表示销售单价，x表示销售量，b表示单位变动成本，a表示固定成本总额。该公式是本量利分析的基本公式，保本分析、保利分析都在这个基本公式的基础上进行的。 边际贡献 边际贡献：销售收入总额和变动成本总额之间的差额，也称贡献毛益、边际利润，记作Tcm。 边际贡献=销售收入-变动成本 =单价×销售量-单位变动成本×销售量 =销售量×（单价-单位变动成本） Tcm = x（p-b） 边际贡献 单位边际贡献: 是指边际贡献除以销售量，或者单价减去单位变动成本后的差额，表示每增加一个单位的产品销售，可为企业带来的贡献，记作cm。 单位边际贡献= 单价-单位变动成本 cm = Tcm /x = p-