财务管理课件-第三章货币时间价值.ppt

一复利计息下的利率的计算 第三节：利率的计算 一、贴现率 步骤一：求系数 步骤二：找出期数相同的一大一小两个相近系数及相对应的利率，再利用内插法公式求利率 【例2-17】现在向银行存入20000元，问年利率（i）为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4000元？ 解： 第一步：根据普通年金现值公式，求出系数 20000 = 4000 ×（P/A，i，9） （P/A，i，9）=5 第二步：查表找出期数为9，年金现值系数最接近5的一大一小两个系数。　　 （P/A，12%，9）＝5.3282　　 （P/A，14%，9）＝4.9464i ﹣12% = （5 ﹣5.3282）×（14%﹣12%）/（4.9464 ﹣5.3282） i = 13.72% 一复利计息下的利率的计算 第三节：利率的计算 【例2-18】A获得下岗补助50 000元现金，他决定把这笔补助存起来。他预计20年后这笔款项连本带利能达到250 000元，就可以解决自己养老的问题了。问银行的年利率为多少，郑先生的预计才能变为现实？ 一复利计息下的利率的计算 第三节：利率的计算 解：50 000 ×（F/P, i, 20) = 250 000 （F/P, i, 20) = 5 （F/P，8%，20）＝ 4.661 （F/P，9%，20）＝ 5.6044 i ﹣8% = (5﹣4.661) ×(9%﹣8%) / （5.6044﹣4.664） i = 8.36% 二名义利率与实际利率 第三节：利率的计算 二、名义利率与实际利率 实际利率，是指一年复利一次时给出的年利率，用i表示。 名义利率，是指一年复利若干次时给出的年利率，用r表示。 m 是每年复利计息次数 【例2-19】一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率多少？ 二名义利率与实际利率 第三节：利率的计算 解： 实际利率高出名义利率0.16% 【例2-20】某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ 　）　　 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04% 二名义利率与实际利率 第三节：利率的计算 C 第三节：利率的计算 二、利率构成 利率=真实无风险利率+预期通货膨胀率+风险溢价 真实无风险利率：无风险，无通货膨胀条件下的利率，即货币时间价值率，也被称为纯利率 风险溢价：投资者对于高风险投资项目所要求的较高报酬，也成为风险补偿 【例2-7】为实施某项计划，需要取得A公司贷款1000万，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。A公司告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万，支付利息80万美元。要求：核算A公司的计算是否正确 第二节：现值和终值的计算 解答： P﹦A(P/A, i, n) ﹦280 ×(A/P, 8%, 5) ﹦ 280×3.9927 ﹦1117.956(万元） 所以A公司的计算是错误的。 四年金现值和终值的计算 第二节：现值和终值的计算 【例2-8】已知（P/F，i，1）＝0.909，（P/F，i，2）=0.826,（P/F，i，3）＝0.751, 则（P/A，i，3）＝（　 ）。 　 　A.1.735　 B.2.486 C.1.577 D.1.66 B 四年金现值和终值的计算 【课堂练习2-3】普通年现值的计算 甲打算买房，看重开发商A的一套100平方米的住房，开发商A要求甲首期支付10万元，然后分6年每年年末支付3万元。银行利率为6%。甲想知道此付款方案相当于现在多少钱，这样他就可以与现在2 000元/平方米的市场价格做比较 第二节：现值和终值的计算 （六）普通年金现值的计算 四年金现值和终值的计算 年资本回收额：在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠的债务的金额。 实质：已知普通年金现值P，求年金A 四年金现值和终值的计算 第二节：现值和终值的计算 （六）年资本回收额的计算 年资本回收额的计