第二章财务价值计量基础3.ppt

第二章 财务价值计量基础 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 (一)含义 资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值增值。(Time Value of Money) （二） 资金时间价值的确定 绝对量（利息）：资金在生产经营中带来的增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 相对量（利率）：不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 二、时间价值相关的概念 1. 利息的计算方式：单利和复利 单利：无论时间多长，只按本金计算利息。 复利：除本金计算利息外，将本期所生利息在下期 转为本金，再计算利息，即“ 利滚利 ”。 2. 终值和现值 终值（F）：又称为本利和，指现在的资金在未来某个时刻的价值。 现值（P）：又称为本金，指未来某个时刻的资金在现在的价值。 3. 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。 4.期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 货币的时间价值通常按复利计算 ！！ 对于资金时间价值的概念和理解，下列表述正确的有（ ） ??A、一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 ??B、可以直接用政府债券利率来表现时间价值 ??C、商品经济的高度发展是时间价值的存在基础 ??D、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 ?答案:ACD ??解析:只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险。如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。 三、一次性收付款项终值的计算 （一）单利终值和现值的计算 （二）复利终值和现值的计算 例：某人将20000 元按 5 年定期存入银行，年利率 3.2％，到期本息共有多少？（单利计息） 解： 20000× ( 1+3.2%×5 ) = 23200（元） （一）单利终值和现值 单利终值的计算 设 P为本金，F为终值，i 为利率，n 为计息的期数，则单利终值为： F＝P( 1 + n×i ) 2. 单利现值 的计算 P = F(1+n×i) -1 （二）复利终值与现值 1. 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 设：F为复利终值，P为本金，i 为每期利率，n 为期数，则 第1期：F1= P( 1+i ) 第2期：F2= F1( 1+i ) = P( 1+i )2 第3期：F3= F2(1+i ) = P( 1+i )3 ………… 第n期：Fn= P( 1+i ) n 例： 目前存入银行1000元，年利率为5%，期限为10年，求到期的本利和。 解：1000×（F/P，5%，10） =1000×1.6289 =1628.9（元） 假设某公司决定提取60 000元存入银行，准备8年后用于更新设备。如银行定期8年的存款利率为16%，每年复利一次。试问该公司8年后可取得多少钱来更新设备？ 解：60 000×（F/P，16%，8） =60 000×3.2784 =196 704（元） 2. 复利现值的计算 复利现值的计算也叫贴现。是复利终值的逆运算，它是指今后某一规定时间收到或付出的一笔款项，按贴现率i所计算的货币的现在价值。 复利现值的计算公式为： （1+i）-n 称为复利现值系数， 用符号（P/F，i，n）表示。 假设某公司希望6年后用130 000元购买一台设备，若目前银行定期存款利率为10%，每年复利一次。试问现在需要一次存入银行多少现金？ 解： PV=130 000×（P/F，i，n） =130 000×0.5645 =73 385（元） 某人打算购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元。若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 第一种方法：求终值 方案1: F=80×（F/P，7%，5） =80×1.4026=112.208（万元） 第二种方法：求现值 方案2：P=100×（P/F，7%，5） =100×0.7130=71.30（万元) 系数间的关系: 复利终值系数与复利现值系数互为倒数。 四、年金（A） 1. 年金的内涵 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。 2. 后付年金（普通