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财务管理选择题知识点 货币时间价值 几种年金 在下列各项中，无法计算出确切结果的是（D） A.后付年金终值 B.即付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值 递延期的判断 有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B）万元 A、1995 B、1566 C、18136 D、1423 名义利率与实际利率的换算 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（A） A、1年 B、半年 C、1季 D、1月 一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（c） A、0.16% B、 0.25% C、 0.06% D、 0.05% 最佳现金持有量的确定 只考虑持有成本和转换成本 现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本 现金最佳持有量 最低现金管理相关总成本 新阳公司现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金100万元，现金与有价证券的转换成本为每次4000元，有价证券的年利率为5%，则该公司的最佳现金持有量是多少？最低现金管理相关成本是多少？ 在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（　）元。　　A.30000 B.40000 C.50000 D.无法计算 经营杠杆与经营风险 含义:经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险（EBIT的波动大小即反映经营风险的大小） 经营风险影响因素 1.产品需求；2.产品售价；3.产品成本以上三个因素越稳定，利润越稳定，经营风险越小；越不稳定，经营风险越大。 4.调整价格的能力。当产品成本变动时，若企业具有较强的价格调整能力，则经营风险小。 5.固定成本的比重。固定成本比重大——经营风险大。 经营杠杆效应与经营杠杆系数 （一）经营杠杆效应　　　【思考】在息税前利润大于0的情况下，如果其他因素不变，销售量增加10%（营业收入增加10%）,则息税前利润增加幅度是大于、小于还是等于10%？ 『正确答案』大于10%　　『答案解析』息税前利润＝（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本　　在某一固定成本比重的作用下，由于营业收入一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象，被称为经营杠杆效应。 （三）经营杠杆系数的计算公式　　公式推导：　　基期EBIT＝（P－V）×Q－F　　EBIT 1＝（P－V）×Q1－F　　ΔEBIT＝（P－V）×ΔQ 所以， 【例】某企业生产A产品，固定成本为60万元，变动成本率为40%,当企业的销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为： DOL（1）＝（400×60%）/（400×60%－60） ＝1.33　　DOL（2）＝（200×60%）/（200×60%－60）＝2　　DOL（3）＝（100×60%）/（100×60%－60）→∞ 【推论】在企业息税前利润不为负情况下，销售额越接近盈亏临界点，经营杠杆系数越大；越远离盈亏临界点，经营杠杆系数越小。 关系 经营杠杆系数越大，经营风险越大 经营杠杆系数本身并不是经营风险变化的来源，经营风险的来源是生产经营的不确定性。经营杠杆的存在会放大息税前利润的变动性，也就放大了企业的经营风险 　四、降低经营风险的途径 企业一般可以通过增加销售量、提高单价（即增加营业收入）、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。 ）【思考】在每股收益大于0的情况下，如果其他因素不变，息税前利润增加10%，那么每股利润变动率是大于、小于还是等于10%？　　　『正确答案』大于10%　　『答案解析』每股收益EPS＝[（EBIT－I）*（1－T）－PD]/N 利息和优先股股利，称为“固定的融资成本”。　　企业由于存在固定融资成本而导致的每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象，被称为“财务杠杆效应” 一、财务杠杆系数 　　1.财务杠杆系数的定义公式　　财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。 二、财务杠杆与财务风险　　财务风险是由于企业运用了债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险，而这种风险最终是由股东承担的。 【例·单选题】某企业借入资本和权益资本的比例为1:1，则该企业（A）。　　A.既有经营风险又有财务风险　　B.只