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第二章 资本及时间价值 主要内容 ? 资本 ? 资金时间价值 第一讲 资本与时间价值 本讲主要内容： 资本的概念与构成 资本时间价值的概念 一次性收付款项的计算 一  资本及特点 1．含义： 资本是能够带来增值的价值。 2．特点： 增值性 趋利性 变动性 风险性 形态多样性。 3．表现形式： 是资产，即资本的对应物是企业的各种具体形态的资产。 存在形式：有形资产与无形资产 地位作用：金融资产与非金融资产 变现速度：流动资产与固定资产 二 资本构成 两种分类方法 1．按来源形式可划分 主权资本和债务资本 2．按在资本运动中的地位和作用的时间来划分为 长期资本和短期资本 三 资本时间价值的概念 ㈠　资本时间价值及实质 1、含义 同一资金在周转使用过程中在不同时点上产生的价值差额。 2、表现形式： 存款利息、企业盈利 3、实质： 货币使用后新增的价值额，其实质是社会平均资金利润率。 ㈡　相关概念 利率：（i）相对数指标 利息：（I）绝对数指标 现值：（P或V0）货币的目前价值，本金（期初金额） 终值：（S或Vn）货币的未来价值，本利和。 ㈢　计算制度与方法 1、单利制 利息不计入本金，计息基础不变，利息固定； 2、复利制 利息计入本金，计息基础增加，利息增加。 四 资本时间价值的计算 1．一次性收付款项的单利的计算 单利利息 I ＝ P×i×n 单利终值 S= 本金+利息 = P（1+ni） 单利现值 P= S（1+ni）-1 S---终值 P----现值 i---利率 n---计息期 举例说明 见教材 2．复利的计算 所谓复利，是指不仅本金 要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的 “利滚利”。 复利终值 S= 本金+利息 = P（1+i）n =现值×终值系数 复利现值 P= S（1+i）-n = 终值×现值系数 举例说明：若计划在3年以后得到400元，利息率为8％，现在应存金额可计算如下： PV = FVn·1/（1＋i）n = 400×1÷（1＋8%）3 =317.6(元) 或查复利现值系数表计算如下： PV=FV×PV8%,3 =400×0.794 =317.6（元） 本讲内容小结 资本是能够带来增值的价值。一般具有增值性、趋利性、变动性、风险性和形态多样性。资本的表现形式是资产，即资本的对应物是企业的各种具体形态的资产。 资本构成可从不同角度来考察：本按来源形式可划分为主权资本和债务资本两类；按其在社会资本运动中的地位和作用的时间来划分为：长期资本和短期资本。 资本时间价值又叫货币时间价值，是指一定量资本在不同时点上的价值量的差额，其实质是资本周转使用后的增值额，是资本所有者让渡资本的使用权而参与社会财富分配的一种形式。 本讲内容小结 资本时间价值的计算通常采用单利和复利两种计算制度，两者的主要区别是利息处理的方法不同。财务管理以复利为基础计算资本时间价值的，年金终、现值系数都是复利制度计算的结果。 终值是指资本经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。现值是指资本现在的价值，是指未来某一时点上的现金折合到现在的价值。。复利现值与终值是逆运算。 第二讲 年金的计算 本讲主要内容： 一  年金的计算 （一）年金概述 含义 在一定期限内，每隔相同时间、发生相同金额的款项。常用A表示。 特点 时间上的连续性、数额上的相等性 表现形式 折旧、利息、租金、保险费等 种类 普通年金、预付年金、递延年金、永续年金 （二）普通年金的计算 理解：普通年金——每期期未发生的年金； 计算： ①普通年金终值与偿债基金 普通年金终值 S（A） = 年金×普通年金终值系数 偿债基金 为清偿未来固定金额债务每期应计提的等额存款。与普通年金终值为逆运 【例】5年中每年年底存入银行100元，存款利率为8％,求第5年末年金终值。 S（A） =100×5.867=586.7(元) ②普通年金现值与资本回收额 普通年金现值 P（A） = 年金×普通年金现值系数 资本回收额 在给定期限内等额收回的资本额。与P（A）为逆运算。 【例】现在存入一笔钱,准备在以后5年中每年末得到100元,如果利息率为10％,现在应存入多少钱? P5=100×3.791=379.1(元) （三）预付年金的计算 含义：预付年金——每期期初发生的年金 计算： 即付年金终值S（A） = 年金×预付年金